金价暴跌至两个月新低，通胀“避风港”光环不再
【编者按】金价暴跌，市场震荡！这篇英文报道揭露了美伊战争不确定性对黄金的冲击，但别只看到跌价，背后藏着大机构的多空博弈。瑞银、美银等巨头虽下调目标价，却仍看多黄金的长期价值，认为它是通胀和地缘风险下的“避风港”。小编提炼出核心观点：短期金价受美元走强、利率预期打压，但央行购金、去美元化趋势、高债务负担等中期支撑未改。读完你就明白，暴跌或许是布局良机。下面进入正文，感受这场金市风暴。
周四，金价跌至两个月低点，美伊战争走向的不确定性再起，推动美元走强，油价飙升。截至美国东部时间凌晨3点43分，现货黄金交投于每盎司4385.85美元，跌幅约1.6%。近月美国黄金期货下跌1.3%，收报4389.70美元。
金价
这一跌势将现货价格推至3月26日以来的最低水平。金价抛售之际，美元小幅走高，使得以美元计价的黄金对国际持有者来说更加昂贵。
金价预测
但瑞银策略师在周四的一份报告中加倍看多黄金。他们表示，尽管在伊朗战争期间，因担忧高能源价格将导致美联储和其他央行收紧货币政策，金价承压，但随着加息预期的缓和，这种贵金属应重拾涨势。瑞银最近将金价年终目标下调至每盎司5500美元，此前预期为每盎司5900美元。
瑞银全球财富管理首席投资官马克·海夫勒表示：“我们仍看好黄金前景，并将这种贵金属视为投资组合中的多元化来源。尽管短期表现可能仍对美伊新闻、能源价格、美国收益率和美元敏感，但中期前景仍受到央行需求、储备多元化、全球债务负担高企以及美联储今年晚些时候可能放宽政策的支撑。”
美银目前设定的金价年终目标为每盎司5093美元，较周四的现货价格高出约16%。该行预计，到2027年底，金价将回落至每盎司4925美元。美银分析师在周二给客户的报告中指出，“黄金已超买，但投资不足。价格在秋季ETF购买热潮消退后进行了修正。更广泛的宏观环境，包括美国非正统经济政策，支持金价，因此我们认为预测存在上行风险。”该行团队还表示，持续美元反弹、更高实际利率以及废金供应增加，可能给其预测带来下行风险。
在周二的一份报告中，Kepler Cheuvreux的策略师表示，他们正在增加黄金头寸，并指出黄金“仍与油价高度相关”。
利率焦点
晨星首席股票策略师迈克尔·菲尔德周四上午在给CNBC的邮件中表示，金价抛售的驱动因素“酝酿已久”。他说：“投资者担心伊朗战争持续，通胀只会往一个方向走：上升。尽管传统上黄金和其他贵金属被视为通胀对冲工具，但它们不产生收入。当利率低时，投资者愿意忽略这一点，但随着利率可能攀升和通胀高企，投资者更青睐那些至少能带来收入的资产。”
周四，欧洲、美国和日本的政府债券收益率小幅走高，因美伊和平协议的不确定性引发通胀担忧重燃。霍尔木兹海峡这一关键航道的实际关闭，使得油价在整个战争期间居高不下，引发了对更广泛物价压力的担忧。白银周四上午也承压，现货价格暴跌2.4%，至每盎司72.85美元。白银期货下跌2.4%，勉强保持在73美元上方。黄金和白银在2025年均录得创纪录的涨势，全年分别飙升66%和135%。然而，2026年它们的交易波动更大，白银期货在1月底遭遇自20世纪80年代以来最大单日跌幅。
周四上午，现货铂金下跌1.7%，至每盎司1884.95美元，钯金下跌1.7%，至每盎司1366.70美元。澳新银行高级大宗商品分析师丹尼尔·海因斯在本周的一系列报告中，将金价抛售归因于中东敌对行动再起，这令利率前景蒙上阴影，同时美元走强。他周五表示：“因担心中东冲突将延长通胀并维持高利率，黄金连续第二日下跌。即使中东和平协议的可能性似乎也无法缓和这些通胀担忧。近期美国食品杂货价格上涨使情况复杂化，原因包括恶劣天气、关税和牛群减少。”
周四将公布4月美国个人消费支出物价指数读数，这是美联储偏爱的通胀指标。道琼斯调查的经济学家预计，该指数月环比增长0.5%，同比增长3.8%。
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