中东战火推高债券收益率，财政风险飙升！
经济学家警告：中东战火正在推高富裕国家的公共债务成本，这可能导致国家预算吃紧，并迫使各国政府推出紧缩政策。
连日来，投资者通过购买国债向政府放贷所要求的收益率已攀升至高点，反映出市场对经济信心减弱以及对通胀的担忧。
5月19日，美国30年期国债收益率触及5.18%，创下2007年以来新高。日本和英国30年期国债也分别飙升至1999年和1998年以来的最高水平，同时基准10年期国债收益率同样大幅上涨。
荷兰国际集团（ING）分析师文森特·朱文斯告诉法新社：“战争推高了能源价格和通胀，使央行陷入两难境地——这一切正在‘给公共债务市场制造一场完美风暴’。”
2月28日美国和以色列对伊朗发动打击后，伊朗实际关闭了关键石油出口通道霍尔木兹海峡。
这推高了能源价格，加剧通胀，进而导致自3月以来主权债券收益率攀升，因为投资者要求更高回报来持有政府债务。
朱文斯说：“触发因素是多个价格指标的发布，这些指标显示通胀正在全球经济中根深蒂固。”
面对通胀，投资者要求更高的政府债券收益率以维持其价值。
交易平台XTB分析师安东尼·安德雷亚尼对法新社表示：“尽管不确定性程度很高，股票市场仍保持韧性”，但债务市场“正在全面评估局势”。
主要国家的政治风险也加大了投资者对它们金融稳定性的疑虑。
美国总统唐纳德·特朗普在11月中期选举中面临民主党挑战。
英国首相基尔·斯塔默在选举受挫后面临辞职呼声，但他并未屈服。
在公共赤字高企的法国，极右翼是2027年总统选举的主要竞争者。
对于这些国家的政府，法国投资集团Carmignac的市场分析师凯文·托泽告诉法新社：“人们越来越怀疑他们控制赤字的能力。”
他补充说，这种不信任程度如此之高，以至于“在某些情况下，我们现在看到公司借款比国家还便宜”。
随着战争引发的通胀阵痛显现，领导人面临采取行动的压力，但面临限制。
Amundi投资研究所利率主管瓦伦丁·艾努兹对法新社说：“我们预计政府将增加支出以支持家庭和企业。”
同时，“战争后果导致的经济停滞将减少税收收入，”她补充说。
因此，投资者认为“借钱给政府风险更大”。
朱文斯表示，预算方程更加棘手，因为通胀可能促使央行提高基准利率——这些利率是所有利率的基础。
他补充说，尽管欧洲央行和美联储尚未改变利率，但随着“通胀在未来几个月内根深蒂固——即使明天达成结束冲突的协议”——它们面临的压力将加大。
荷兰银行首席投资官克里斯托夫·布歇告诉法新社，短期内这对各国“影响不大”。
他说，利率上调会影响二级市场的债务交易，二级市场是交易已发行债券的地方。
但“当国家发行新债券时，这将增加债务成本，而这一成本已经相对较高，”他补充说。
随着政府债务增长，它面临危险地超出经济规模比例的风险。
在法国，预算中用于偿还债务的比例已经相当于教育支出。
债务上升可能促使政府通过提高税率和削减支出来推出紧缩政策。
布歇说，这将抑制增长，并“也可能削弱某些金融机构”。
他补充说，这些机构包括“资产负债表大量基于公共债务的银行”，从而带来银行体系不稳定的风险。
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