派拉蒙债务将飙升至790亿美元，华纳兄弟交易后无计划出售有线资产
【编者按】好莱坞版图再迎巨震！派拉蒙与华纳兄弟的世纪合并，不仅将缔造一个负债高达790亿美元的娱乐帝国，更可能彻底改写流媒体战争的游戏规则。当《权力的游戏》遇上《碟中谍》，当HBO Max与派拉蒙+合二为一，这场豪赌背后是传统媒体巨头对抗Netflix的背水一战。然而，监管利剑高悬、影院行业忧心忡忡，这场价值1100亿美元的联姻能否真正撼动流媒体王座？让我们穿透交易迷雾，看两大传奇制片厂如何试图在颠覆中重掌好莱坞权杖。
3月2日：派拉蒙公司周一表示，与华纳兄弟-天空之舞的合并将创建一个净债务约790亿美元的新实体，同时明确排除了剥离或有线电视资产拆分的任何计划。
这笔价值1100亿美元（合每股31美元）的交易于周五凌晨签署，此前Netflix拒绝提高报价。派拉蒙CEO大卫·埃里森在与分析师的电话会议中披露了这一信息。
埃里森表示，两家公司将把各自的流媒体服务整合到单一平台，使派拉蒙获得在Netflix主导的市场中更有效竞争所需的规模和火力。
埃里森称，合并后的公司已在超过100个地区服务超过2亿直接面向消费者的订阅用户。
晨星公司高级分析师马修·多尔金指出：“与Netflix不同，派拉蒙的业务需要一剂强心针和即时助推，以实现其所需的更大规模。”
此次合并还将整合派拉蒙旗下的CBS、MTV、喜剧中心频道和BET，与华纳的CNN、HBO、TNT和美食频道等网络强强联合。
新实体将拥有业内最庞大的商业验证知识产权库，汇聚了《权力的游戏》《碟中谍》《哈利·波特》《壮志凌云》、DC宇宙和《海绵宝宝》等顶级IP。
旷日持久的竞购战
针对华纳兄弟制片厂和流媒体资产的争夺战持续数月，派拉蒙与Netflix轮番提出竞购报价。
Netflix率先出击，于12月初签署协议，以每股27.75美元（总计827亿美元）收购不包括有线电视网络的资产。
在华纳董事会认定派拉蒙方案更优后，Netflix拒绝匹配报价，退出了这场涉及DC漫画、HBO和HBO Max的高风险资产争夺战。
派拉蒙-华纳兄弟的交易还将消除围绕有线电视网络拆分价值和风险的疑虑——这些资产在华纳股东根据Netflix提案中将得以保留，从而减少了此前加剧市场对Netflix竞标担忧的关键变数之一。
合并后的实体预计每年将制作至少30部院线电影，同时保留华纳兄弟和派拉蒙两家制片厂。
派拉蒙于周五支付了华纳欠Netflix的28亿美元终止费。该交易预计将于今年第三季度完成。
交易引发竞争担忧
路透社周五援引消息人士称，这笔交易预计将轻松获得欧盟反垄断批准，任何必要的资产剥离可能都是微小的。
由亿万富翁拉里·埃里森之子大卫·埃里森领导的派拉蒙，与特朗普政府关系深厚，一些分析师认为这可能有助于其获得更有利的监管待遇。
然而，该交易已引起加州总检察长罗布·邦塔的审查，他表示该州已启动调查，并将进行“严格”审查。
影院运营商也警告称，合并两家好莱坞主要制片厂可能导致裁员，并减少院线上映电影的数量。
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