新加坡一季度经济增长4.6%，较上季度5.7%有所放缓：初步预估
【编者按】全球经济风云变幻，新加坡作为亚洲重要经济体，其一举一动都牵动着市场的神经。最新出炉的2026年第一季度GDP数据，犹如一颗投入平静湖面的石子，激起层层涟漪。4.6%的同比增长，不仅低于市场预期，更较上一季度明显放缓。这份由新加坡贸工部发布的预估数据背后，是制造业的起伏、建筑业的强劲，以及服务业的分化。更值得关注的是，中东冲突的阴影已悄然笼罩，其带来的成本压力与供应链不确定性，正成为未来几个季度经济增长的最大变数。这不仅是新加坡的经济答卷，更是观察小型开放经济体如何应对地缘政治冲击的窗口。下文将为您深入解析数据背后的冷暖与挑战。
新加坡讯：根据新加坡贸工部（MTI）于周二（4月14日）发布的预先估计数据，新加坡2026年第一季度的国内生产总值（GDP）同比增长4.6%，低于市场预期，较上一季度录得的5.7%增长有所放缓。
路透社调查的经济学家此前预计，1月至3月期间的年度增长率为5.9%。
经季度调整后按环比计算，经济收缩了0.3%，逆转了2025年第四季度1.3%的扩张态势。
贸工部表示，尽管2026年第一季度的整体增长“保持韧性”，但中东冲突可能在未来几个月对经济活动造成压力。
2026年第一季度的初步GDP预估数据，包括各行业表现、增长来源、通货膨胀、就业和生产率等，将于5月在新加坡经济调查报告中发布。
各行业表现
制造业同比增长5%，低于上一季度11.4%的扩张速度。
贸工部表示：“本季度的增长是由电子、交通工程和精密工程集群的产出扩张所推动，这足以抵消生物医药制造、一般制造业和化学品集群的产出下降。”
经季度调整后按环比计算，该行业收缩了4.9%，反映出从2025年第四季度4.5%的扩张中有所回落。
建筑业同比增长9%，高于上一季度的4.6%。贸工部称，公共和私营部门建筑工程的增加支撑了这一增长。
经季度调整后按环比计算，该行业增长了3.7%，快于前一季度0.2%的扩张速度。
服务业、批发与零售贸易，以及运输与仓储业在第一季度合计同比增长6.7%，延续了上一季度6.8%的增长。
该组别内的所有行业均录得增长。
批发贸易得益于机械、设备和用品业务的增强，而运输与仓储业则受益于仓储及其他辅助服务领域的增长。
经季度调整后按环比计算，该组别的增长率为1%，低于2025年第四季度的1.8%。
信息与通信、金融与保险，以及专业服务行业同比增长3.9%，略高于上一季度3.7%的增长率。
贸工部表示：“信息与通信行业的增长得益于对IT和数字解决方案持续强劲的需求，而专业服务行业的增长则得到总部与商务代表处以及会计领域的支持。”
该部门补充道：“与此同时，金融与保险业的扩张主要得益于银行和保险领域的强劲表现。”
经季度调整后按环比计算，该组别收缩了4%，逆转了上一季度4.6%的增长。
其他服务行业，包括住宿与食品服务、房地产，以及行政与支持服务，同比增长2.3%，较上一季度2.9%的增长有所放缓。
贸工部表示：“该组别内的所有行业在本季度均实现增长。”并补充说，房地产行业的扩张得益于开发商活动的稳定增长。
该部门表示：“与此同时，其他服务行业如健康与社会服务以及教育等，增长保持韧性。”
经季度调整后按环比计算，这些行业增长了0.1%，从上一季度0.4%的轻微收缩中反弹。
分析师反应
汇丰银行东盟区高级经济学家刘女士表示，最新的GDP数据是一个“下行意外”，0.3%的轻微环比收缩反映了从前三到四个季度增长后的“自然且健康”的回调。
刘女士告诉亚洲新闻台的“亚洲第一”节目：“我们仍应预期新加坡经济会展现出一定的韧性。”
对于全年，汇丰银行预计新加坡经济将增长2.9%，接近贸工部预测范围的中点。
eToro的市场分析师Zavier Wong先生表示，尽管制造业同比有所扩张，但在前几个季度强劲增长后，该行业环比出现大幅回调。
他表示：“拖累主要来自生物医药和化学品集群，这两个集群都更容易受到能源投入成本和供应链中断的影响。”并补充说，这与霍尔木兹海峡的关闭时间吻合。
Wong先生指出，相比之下，建筑业在公共和私营部门活动的支持下，取得了近几个季度以来最强劲的表现之一，并且“在很大程度上未受”中东冲突的影响。
Wong先生还表示，预先估计数据可能未完全反映战争的影响，因为这些数据主要基于1月和2月的数据。战争始于2月28日。
他表示：“季度收缩可能已经包含了一部分影响，但关于冲突影响的更清晰解读，要等到5月份完整的第一季度经济调查报告出炉。”
兼任贸工部部长的副总理颜金勇上周表示，对伊朗的战争可能会减缓经济活动并推高价格。
依赖天然气、原油和原油衍生品的制造企业，以及电子和精密工程等能源密集型行业将受到更大影响。
颜金勇于4月7日表示，成本上升和需求减弱将影响航空和海运以及旅游业，而专注于国内市场的行业也将面临运营成本上升的问题。
他表示：“总的来说，这些行业影响将在未来几个季度对经济活动造成压力，尽管影响程度仍不确定，因为冲突仍在发展之中。”新加坡此前已将今年的GDP增长预测上调至2%至4%之间，这基于2025年5%的卓越经济增长。该预测是在战争爆发前做出的。
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