比特币涨幅落后股票，创2019年以来最大差距——资金已转向其他赛道
编者按：比特币市场正经历七年来最冷的“寒冬”，其相对纳斯达克100指数的表现差距已扩大至2019年以来的最高水平。期权市场转向看跌，长期持有者（HODLrs）的信心开始动摇。本文将深度剖析比特币与股市的“脱钩”现象，揭示利率上升、投资者情绪转变和新兴交易工具崛起背后的暗流。请注意，这并非悲观预言，而是对当前加密市场生态的清醒审视——当“数字黄金”不再是投机首选，当传统金融的“避风港”思维悄然回归，比特币的寒冬或许正是价值重塑的契机。以下为原文编译：
比特币已七年未经历如此寒冷的冬季。
这个市值1.3万亿美元的全球最大加密货币，自其相对纳斯达克100指数的强势表现于近一年前见顶以来，已下跌35%，而同期该科技巨头指数涨幅相近。根据CNBC汇编的数据，由此产生的70个百分点的GAP（差距），是自2019年3月以来最有利于股票的差距。
如果期权流是一个指标，这已让所谓的比特币“HODLrs”（意为“咬牙持有终身”）开始考虑撤退。
Nasdaq-100 vs bitcoin, 1 year
数周以来首次，关键加密股票（如iShares比特币信托IBIT和迈克尔·塞勒旗下Strategy公司）的期权成交量转向看跌。周二，看跌期权成交量超过看涨期权，且MSTR和IBIT中卖出的看涨期权多于买入。Strategy公司的数据显示，几乎有10万份看跌期权被买入，而看涨期权仅3.7万份。SpotGamma数据显示，根据成交量最受欢迎的合约是6月18日到期的100美元行权价看跌期权——这押注于今年新低的出现。
这一情绪也蔓延至加密交易所Coinbase的期权，周二该交易所卖出的看涨期权数量是买入的两倍多。
虽然很难精准定位近期加密市场疲软的单一原因，但投资者指出了几种可能：Strategy公司周一四年来首次出售比特币、投资者为即将到来的IPO腾出空间，甚至0日期权或永续合约等替代交易衍生品的日益流行，正在吸引资金远离现货加密货币。
“你现在看到老派加密影响者开始交易期权了，”芝加哥Prosper Trading Academy的科技及动量专家查理·穆恩在电话中表示。“过去人们靠比特币满足日内交易欲望，如今他们转向其他地方满足这种冲动。”
更仔细地观察比特币与股票的相对表现——上次出现如此糟糕的情况还是2018年和2019年——会发现一个更简单的解释：即使利率上升并未颠覆股市，它们仍可能是加密市场的主要催化剂。比特币最严酷的几次“寒冬”分别出现在2022年和2018年，当时美联储正在加息。
“看看从美国国债到日本债券的融资成本——收益率全线上涨，”Qunatify Funds首席执行官戴维·杰坎斯基表示，其管理着收益加比特币、黄金ETF基金ISBG。“当前市场正因创新和生产力而上涨，因此稀缺性资产被抛在后面是合理的。你必须能够分散比特币投资，这样它就不会成为一项单项风险。”
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