散户新宠：巴克莱称市场惊现“投机新玩具”！

**【编者按】**
当博彩与金融的交界线日渐模糊，预测市场正以“零售新宠”的姿态席卷投资圈。巴克莱分析师最新报告揭示了一个惊人趋势：自2024年美国总统大选以来，预测平台的月名义交易量呈井喷式增长，甚至逼近杠杆ETF等高风险衍生品。从迷因股到加密货币，散户的投机本能总在寻找新大陆，而预测市场凭借“二元结果”的低门槛和事件多元化的趣味性，正成为年轻一代的金融游乐场。但这场狂欢背后，是新型赌博还是金融创新？是投机替代还是投资启蒙？本文深度拆解预测市场的爆发逻辑，并追问：当Z世代将赌注押在体育赛事和总统大选上，他们究竟在交易什么？

巴克莱分析师指出，预测市场正成为“零售投资领域的新宠”，其人气迅速飙升，甚至超越其他投机性投资工具。

分析师在周二的一份报告中称，自2024年美国总统大选以来，预测平台的月名义交易量呈现惊人增长，去年秋季更是迎来爆发式上升。

他们表示，预测市场与杠杆ETF（即利用债务和衍生品放大特定资产日间收益的高风险投资产品）形成了激烈竞争。

截至今年，预测市场的月名义交易量已与杠杆ETF相差无几，甚至可比肩指数和个股看涨期权出售策略——这种策略通常通过卖出看涨期权来获得收益。

分析师认为，近年来散户在衍生品市场的参与度显著提高。这些投资者占据了标普500指数零日期权（即0DTE期权）的主要份额，该品种已占标普500期权总交易量的半数以上。

投机冲动常常驱使散户闯入此前未知的领域。五年前，散户推动了GameStop等迷因股的热潮，并让加密货币成为主流。2023年初，随着芝加哥期权交易所全球市场推出标普500指数期权，0DTE期权交易量也随之增长。

精品资产管理公司KKM Financial创始人、CEO兼首席投资官杰夫·基尔伯格表示，预测市场之所以成为焦点，是因为其门槛低、易操作。他以平台的“二元结果”和“广泛多样”的交易事件为例，解释为何预测市场更亲民。

“这完全是另一种玩法，”他说。

根据Dune Analytics的数据，截至4月，头部预测市场平台Kalshi和Polymarket的总名义交易量已超过240亿美元，而一年前还不到50亿美元。

巴克莱分析师指出，大部分交易量集中在非经济事件上，体育赛事合约在Kalshi和Polymarket上都占据了主导地位。

尽管如此，巴克莱分析师表示，即使增长如此迅猛，预测市场仍难以与标普500 ODTE期权等旗舰级零售产品抗衡。他们称，3月份标普500 ODTE市场的总交易额接近57万亿美元。

基尔伯格并不认为AI泡沫推动了预测市场的热度增长。相反，他认为预测市场达到这一里程碑，是因为它凭借病毒式传播魅力吸引了年轻一代。