英伟达财报收官，市场预期高涨
美国财报季渐入尾声，最后压轴登场的，也是体量最大的——英伟达。
这家全球最具价值的公司将于周三公布财报，投资者正期待Morningstar所谓的又一次“超预期并上调指引”的季度表现。
鉴于英伟达在财报发布前走势极其强劲，过去六周内股价飙升超过40%，任何不及预期的结果都将遭到市场的严惩。
即便现在，Morningstar仍认为英伟达被低估，并有望成为全球首家市值突破6万亿美元的公司。该公司当前估值——基于预期盈利的26倍市盈率——看起来并不算特别高。
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简而言之，随着Alphabet和微软等超大规模云服务商大力投资AI基础设施，而芯片需求仍远超供给，英伟达就像在印钱。
Morningstar指出，看空英伟达的理由并非估值，而是其客户仅限于少数几家财力雄厚的科技巨头，而这些公司最终都有理由减少对英伟达的依赖。
无论英伟达表现如何，本次财报季整体堪称惊艳。FactSet数据显示，约84%的公司业绩超出预期，远高于长期平均水平。Bespoke Investment指出，所谓的“三重奏”——盈利和收入双双超预期并上调指引——出现的频率异常之高。
整体盈利飙升近28%，创下自2021年末疫后复苏以来的最高增长率。
然而，有一个细节值得注意。大型科技公司一些最亮眼的成绩，其实得益于其对Anthropic等公司私募股权投资的重新估值所带来的收益。
Alphabet、亚马逊和meta都受益于各种一次性效应，这些效应可能推高整体盈利，却无法真实反映潜在业绩。高盛的Ben Snider指出，剔除这些影响后，盈利增长率降至17%。
尽管如此，这依然是一个丰收的季节。Snider表示，17%的增长仍然“惊人”，若排除疫后复苏期和2017年减税刺激，这是15年来最好的季度表现。
这使英伟达成为本季度的最后一道关卡——在这个季度，亮眼数据已从例外变为常态。
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