尽管法律前景不明，企业仍涌入预测市场投资，热度不减反增！
**编者按：**
当美国各州与联邦政府为预测市场的监管权争得不可开交时，这些新兴平台却如脱缰野马般狂奔——用户量暴增、资本疯狂涌入，一场“合法赌博”与“金融创新”的混战已然升级。体育赛事的赌局成了导火索，有人视其为洪水猛兽，有人押注未来万亿蓝海。但喧嚣背后，真正的看点在于：这场争夺战是否会改写全球金融衍生品的游戏规则？本文深度剖析了监管博弈下的暗流涌动，看平台如何顶着法律迷雾“闷声发大财”，各方大佬又如何各怀心思。如果你好奇法律未定、资本已疯的预测市场将走向何方，这篇译作将带你一窥全貌，内容未经删改，原汁原味呈现这场角力中的利益与焦虑。
各州与美国联邦政府正围绕谁有权监管预测市场而展开激烈角力，但这些平台背后的建设公司却并未停步，反而随着平台持续迅猛增长而一路疾驰。
美国商品期货交易委员会与全国六个州因事件合约的监管权归属陷入诉讼。总计17个州正在挑战Kalshi、Polymarket、Coinbase和Robinhood等拥有预测市场的公司，其中一个州甚至已全面禁止这类平台。
各州认为，凭借对体育博彩业务的监管权，它们有权对这些平台加以约束——各州宣称后者与赌博无异。体育赛事合约占预测市场交易量的绝大部分。然而，商品期货交易委员会坚称自身对掉期和衍生品的监管权限意味着所有这些合约都在其管辖范围内。
国会也正介入并制定自身计划。众议院监督与政府改革委员会主席詹姆斯·科默上周五对CNBC的《Squawk Box》节目表示，他正在向Kalshi和Polymarket的CEO索取信息，以了解这两家公司内部如何管控内幕交易。
但根据私营公司领导层及私募估值的言论，法律层面的不确定性并未打击人们投资扩张这些平台的信心。
“围绕预测市场的法律定位存在大量噪音，”Flutter Entertainment CEO杰里米·彼得·杰克逊在本月早些时候的财报电话会议上表示。Flutter旗下拥有FanDuel Predicts。“在最终了解最高法院的判决之前，我认为我们只能与这种不确定性共存。”
杰克逊表示，尽管存在法律争议，他的公司仍将继续在第三方预测市场平台上投入做市业务——这是其上一份财报中披露的新策略。
DraftKings CEO杰森·罗宾斯在5月的财报电话会议上表示，他将公司对预测市场平台的投资视为长期布局。
“显然，监管或其他方面总有可能发生变化，但假设未来环境与目前一致，我预计在2027年我们仍将继续投资。”
法律问题同样未拖慢私营公司的增长脚步。Kalshi表示，在最近一轮融资公布后，其估值已达220亿美元，较12月的110亿美元翻倍。Polymarket据报估值已达150亿美元，高于10月的90亿美元。
曾协助开发FanDuel Predicts的芝加哥商品交易所集团CEO特伦斯·达菲在上月财报电话会议上表示，尽管法律争议围绕体育赛事，但经济、政治和金融预测等其他事件合约受到的审查相对较少。他认为这正是后者得以增长的原因。伯恩斯坦预测，到2030年体育合约将仅占预测市场交易量的30%左右。
Robinhood CEO弗拉德·特涅夫表示，尽管不同意各州立场，但他理解它们的挫败感。
“我当然希望各州没有顾虑，但这……并非毫无道理，对吧？”他在Robinhood 4月的财报电话会议上说。“这是一场管辖权之争……而这将在未来几年内见分晓。”
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