交易员警告：2026年底前，近四成概率爆发滞胀危机

【编者按】最近，美国经济前景再度引发热议，一组来自预测平台Kalshi的数据让人心头一紧：滞胀风险——即高通胀与高失业率同时出现——的概率在三个月内从11%飙升至近40%。与此同时，4月消费者物价指数同比上涨3.8%，创下2023年5月以来新高，批发价格也迎来2022年以来的最大年度涨幅。历史总是惊人相似，70年代石油危机引发的滞胀阴影似乎再度浮现。但经济学家指出，当前情况或许不会像当年那样极端。在这场经济大考中，软着陆的概率已跌至21%，而市场预期却出现分歧。本文将带您一探究竟，看看美国经济正走向何方，以及这一切对普通人意味着什么。

根据Kalshi交易平台的预测，美国经济遭遇滞胀——即高通胀与高失业率的痛苦组合——的概率在近三个月内从11%飙升至近40%。

这一悲观预测出炉之际，美国劳工统计局周二公布的数据显示，4月消费者物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平。当月批发价格也创下2022年以来最大年度涨幅。

在另一份合约中，Kalshi交易员预计，今年通胀率至少有4.5%的概率超过65%，远高于FactSet调查的2.8%共识值。

上世纪70年代导致痛苦滞胀的石油供应冲击，与当前经济面临的油价飙升和通胀形势被相提并论。

金融公司Raymond James首席经济学家尤金尼奥·阿莱曼曾在3月份表示：“如果出现经济衰退且通胀上升，那么就可能出现短期滞胀——这意味着低增长、低于潜在增长率和更高通胀——但不会接近70年代和80年代初的情况。”

美国劳工统计局最新就业报告显示，4月失业率维持在4.3%。自2024年5月以来，失业率一直高于4%。

据Kalshi交易员预测，所谓的“软着陆”——即在不引发高通胀和衰退的情况下逐步放缓经济——发生的概率最低。

这种理想经济结果的概率在3月初曾高达55%，但几周后迅速下降，并在5月初再次走低。目前仅剩21%。

截至周四，Polymarket平台上的交易员则给出了不同预测：滞胀概率为22%，软着陆概率为32%。

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