SpaceX“超凡”首秀或将榨干欧洲IPO市场氧气，分析师预警
编者按：科技巨头SpaceX即将上演史上最大规模IPO，这场万众瞩目的资本盛宴背后，却可能引发全球IPO市场的“抽血效应”。市场观察人士警告，当一只超级独角兽试图吸走数百亿美元流动性时，其他新股的生存空间恐被挤压。从欧洲IPO市场的低迷到美国科技股的高歌猛进，从地缘冲突到利率环境，这场资本博弈正站在微妙节点。本文将深度剖析SpaceX上市如何改写全球资本游戏规则，以及那些被“遗忘”在角落里的中小型公司，是否将沦为这场盛宴的牺牲品。
SpaceX即将进行的首次公开募股（IPO）预计将成为史上最大规模的股票首秀——但市场观察人士指出，如此庞大的发行规模可能会挤压投资者对其他新股的需求。
Mergermarket全球股权资本市场主管塞缪尔·克尔表示，SpaceX期待已久的上市（预计6月12日）恰逢欧洲IPO市场难以积聚动能，与“完全火爆”的美国市场形成鲜明对比。
克尔指出，SpaceX的IPO估值可能高达750亿美元，市场估值达1.75万亿美元，其首发规模堪称“超凡脱俗”。此次上市将使包括AI芯片制造商Cerebras系统在内的近期其他IPO相形见绌——后者上周凭借轰动性的IPO将市值推至约950亿美元。
“这可能会对全球整个IPO市场产生负面影响，”克尔周二对CNBC的《欧洲早间版》表示。他提到，典型的IPO通常希望在定价前获得约五倍的超额认购，这意味着SpaceX的IPO需求可能“远超”750亿美元。
这一上市有可能“真正吸走房间里所有人的氧气”，克尔解释道，“所有人的目光都将聚焦SpaceX。”鉴于这笔交易预计将从全球股权资本市场投资者基础中吸纳巨额资本，投资者可能为其分配大规模订单，“几乎不会有任何其他公司愿意在同一时间进入市场，”他补充道。
埃隆·马斯克的公司预计将在未来几天公布其IPO招股说明书。
“负面鸡尾酒”
这一里程碑式的上市——以及OpenAI等其他重磅IPO可能引发的容量挤压——进一步复杂化了欧洲IPO市场的前景。欧洲市场已在应对持续的债券市场波动和迫在眉睫的加息预期。
克尔表示，宏观经济压力、伊朗战争带来的持续不确定性及其对供应成本和能源价格的影响，加上欧洲IPO市场的结构性弱点（去年许多新股表现不佳），对整体市场构成了“相当负面的鸡尾酒”。“全球利率上升对IPO市场来说是个大问题……这种负面鸡尾酒的另一个成分是债券价格上涨，”他补充道，“我们原本并未预期上半年会特别繁忙，但任何我们期待在上半年看到的东西，现在都已基本推迟到至少下半年。”
Cerebras系统公司。
展望未来，富达国际宏观与战略资产配置全球主管萨尔曼·艾哈迈德警告称，一波超级IPO可能暂时从更广泛的股票市场中抽走流动性。随着SpaceX、OpenAI和Anthropic都在排队，艾哈迈德表示，即将到来的交易规模可能为股票创造一个重大的“供给事件”，迫使投资组合经理重新平衡头寸，并可能引发一段市场“消化不良”期——尤其是在高度集中的美国股市，其涨幅主要由少数大盘赢家主导。“它们必须从系统中吸收大量资本，这就是为什么我认为我们还需对当前的赢家保持警惕的另一个原因，因为正是这些地方的资金将被抽走，用于为这些超级IPO融资。”
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