油轮面临霍尔木兹潜在费用，数据巨头称投资者“不敢”对原油仓位下手
【编者按】近期全球油市剧烈震荡，背后暗流涌动的是伊朗可能对霍尔木兹海峡过往船只征收“过路费”的传闻。这一海峡承载着全球约五分之一的海运石油贸易量，任何收费计划都将对国际能源格局产生深远影响。别看表面上油价涨跌互现，实质上是市场在混乱信号中的挣扎——既有美伊谈判曙光，又有美军空袭阴影。一旦落实收费制，哪怕每桶1美元的通行费，在55美元的低油价时代也是沉重负担。更值得警惕的是，当前海峡通航量仅为战前10%，即便协议达成，供应链恢复也需要漫长周期。这不仅是经济账，更是对“海上航行自由”原则的拷问。以下编译内容将带您洞悉这场能源博弈的真实逻辑。
周二全球石油市场剧烈震荡，投资者担忧伊朗可能将霍尔木兹海峡永久性船舶通行费纳入与美国和平协议的部分条款。
国际布伦特原油价格小幅上涨，而WTI价格下跌。市场正在消化周二美军对伊朗的新一轮攻击——被中央司令部称为“防御性打击”——与特朗普总统上周末暗示和平协议曙光初现的混乱信号。
这一复杂背景中，有猜测称德黑兰可能借海峡通行费作为结束三个月美伊冲突持久解决方案的筹码。
标普全球能源总裁戴夫·恩斯伯格表示：“谈判信号的极度混乱让人不敢轻易建仓。”
潜在方案之一涉及伊朗和阿曼联合监管海峡，对船舶征收所谓“环境费”或通行费。
“有意思的问题是……全球市场、市场参与者及各国政府最初是否愿意接受任何形式的通行税或收费，”恩斯伯格周二对CNBC《欧洲交易时段》表示。
“真正核心在于海上航行自由原则，以及这将开什么样的先例。”
被视为对中东供应紧张更敏感的布伦特原油周二跳涨2.5%至98.47美元/桶，因伊朗伊斯兰革命卫队誓言对美军打击实施报复。
“贸易税”
关于该收费如何实施的细节仍不明确。
伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴加伊在记者会上向澳大利亚ABC表示“没有通行费”，但强调“海峡、波斯湾及阿曼海生态系统的维护与航行需要成本”。
全球约五分之一的海运石油需经过这条伊朗与阿曼间的狭窄水道。
“有人讨论过每桶约1美元的原油运输及海峡通行费，”恩斯伯格说。
他指出，在油价达120美元/桶时，每桶1美元的征税“不算巨额贸易税”。“但如果回到12月55美元/桶的市场水平，这笔费用就相当可观了。”
实际上，这要么将全球市场油价每桶推高1美元，要么生产者必须自行消化这笔出口成本。
凯投宏观中东能源及欧佩克+洞察主管阿梅娜·巴克尔周二对CNBC《欧洲早间版》表示，极高的不确定性加上“谈判信号的矛盾”，正在加剧油价波动。
“我们不知道这个框架长什么样，”她谈到潜在征税计划时说。
即便达成协议重新开放海峡，石油运输的稳定性与可靠性仍存疑。
恩斯伯格透露，仍有船舶通过霍尔木兹海峡——但流量仅为战前正常水平的10%左右。
“现实是很少有原油或成品油轮能通过，”他解释道，“如果每天有10艘船通行，幸运的话能看到2艘油轮。”
卡塔尔、伊拉克及沙特部分地区的石油生产恢复正常需约两个月，而航运流量预计第四季度前难以恢复。
巴克尔则认为，清理积压订单“乐观估计需两个月”，“现实地说，我们可能需要一年恢复期才能让供应重回战前水平。”
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