LVMH投资者施压要求明确阿尔诺继任计划
奢侈品巨头路威酩轩（LVMH）的部分股东据称希望弄清，贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）计划如何及向谁移交这家他已掌舵近40年的法国集团的领导权，他们表示，缺乏透明度正日益成为公司的风险。
阿尔诺执掌着这家价值3500亿美元、涵盖迪奥（Dior）和蒂芙尼（Tiffany）等70多个品牌的集团，他的五个孩子都参与了这个奢侈帝国的运营，但他本人毫无退休之意。76岁的他至今尚未选出接班人。
在欧洲企业界，关于谁将接替这位法国首富的问题早已议论纷纷。去年4月，阿尔诺第二次延长了其首席执行官兼董事长职位的年龄上限，将其提至85岁。
LVMH的一些股东向路透社发表了迄今为止关于此事最强烈的公开评论，称悬而未决的继任问题已成为公司的负担。
“截至目前，继任计划似乎不明确且不透明，”德意志银行旗下DWS的股票组合经理斯特凡·鲍克内希特（Stefan Bauknecht）说。根据LSEG数据，DWS是LVMH的第12大股东。”我们想要更多透明度，以及一个关于事态如何发展的计划。”
“十年前，继任问题还不是燃眉之急。今天，它已变成一个风险因素，并导致公司出现治理折价，”巴黎爱德蒙德·罗斯柴尔德（Edmond de Rothschild）的欧洲基金经理阿丽亚娜·哈亚特（Ariane Hayate）说，该公司持有LVMH股票。
LVMH（该公司将于周二公布年度业绩）在给路透社的详细回复中表示，其高管的继任计划不对外公开，但”显然，它们确实存在”，未具体提及阿尔诺的角色。
继任计划鲜少被讨论
投资者表示，最近一次延长年龄限制，似乎是试图为阿尔诺争取时间来做出决定。
“他们（LVMH）可能无法给出明确信息，因为他自己心里也没底，”LVMH的另一位投资者、Mawer投资管理公司的保罗·莫罗兹（Paul Moroz）说。”在事情尘埃落定之前，你真的无从知晓，但成功的几率可能很低。”
阿尔诺暗示，这个话题并非他当前的首要议程。
“十年后再来问我，到时我能给你一个更准确的答案，”他在12月告诉CNBC。”就像每个家庭一样，到了某个时候总会有继任，但我希望，除非我在网球场上被球击中脑袋，否则我能再干这十年。”
路透社采访了七家机构投资者，其中六家是LVMH股东。他们均表示对公司的继任计划一无所知，其中四人将缺乏透明度描述为问题重重。
“我不知道有任何应急计划，比如一个能迅速启动并确保阿尔诺遗产的管理团队。这样的东西根本不存在，”鲍克内希特说。
LVMH表示，其计划（尽管不会公开）涵盖了中期展望以及”突发事件”的情景。
其他人则将这个话题描述为与公司交谈中的禁忌。两家大型长期投资者表示，他们预计随着时间的推移，这个问题会拖累LVMH的股价。贝伦贝格（Berenberg）分析师尼克·安德森（Nick Anderson）指出，他已注意到市场对此事关注度上升，但尚未看到”继任折价”的证据。
焦点是谁将接替阿尔诺，而非如何接替
2022年对控制LVMH多数投票权的控股公司链进行重组的监管文件，只是让人略窥家族过渡计划的端倪。
一个新法律实体Agache Commandite SAS成立，阿尔诺的五个孩子——他与第一任妻子所生的德尔菲娜（Delphine）和安托万（Antoine），以及与第二任妻子所生的亚历山大（Alexandre）、弗雷德里克（Frederic）和让（Jean）——各持20%股份。一旦阿尔诺离任，该实体将领导控制链顶端的控股公司Agache SCA。
公司文件显示，除非阿尔诺有特别指示，否则其继承人将按三人多数原则做出任何决定。
“这是一颗定时炸弹，”专注于公司治理的凯致商学院（Kedge Business School）教授埃里克·皮谢（Eric Pichet）说。”第二代中总有紧张关系。而当你面对五个继承人时，这无法避免。”
LVMH告诉路透社，所谓控股公司层面出现僵局的风险”并不存在”。
尽管去年4月多数股东支持延长阿尔诺任期的举措，但也有引人注目的反对票。资产管理公司Baillie Gifford投了弃权票，理由是担忧”围绕继任计划缺乏详细披露”。
大型投资者Allianz GI投票反对该决议。两家公司均拒绝就此故事发表评论。
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