华尔街曾断言Palantir估值过高，散户却疯狂追捧不止！
【编者按】在人工智能浪潮席卷全球的当下，一家名为Palantir的神秘科技公司正成为散户投资者的新宠。尽管华尔街对其高昂估值持保留态度，但无数普通投资者却视其为“信仰股”，不惜重金押注。这家以数据分析起家、与政府及巨头企业深度合作的公司，究竟有何魔力？是AI风口下的必然赢家，还是泡沫狂欢中的又一幻影？本文将带你深入剖析Palantir的散户狂热现象，揭秘其背后的投资逻辑与争议，或许能为你理解当下市场情绪提供一扇独特的窗口。
凯尔·迪詹科是Palantir科技公司快速增长的散户投资大军中的一员，他对此深感自豪。
这位来自洛杉矶的市场营销从业者在这只国防科技股上押下重注，甚至在今年早些时候股价回调后进一步加仓。如今，31岁的他在这只股票上的持仓价值已高达约2.5万美元。
“持有这只股票令人兴奋，”迪詹科对CNBC表示。
根据VandaTrack的数据，迪詹科只是众多散户投资者中的一员，这群“散户大军”在2025年已向这家总部位于丹佛的公司注入了数十亿美元的资金。尽管华尔街对其估值心存疑虑，但在人工智能热潮的推动下，该公司近年来惊人的涨幅使其无可争议地成为了散户投资界的明星。
Vanda截至12月8日的数据显示，散户投资者在2025年净买入Palantir股票的金额预计将接近80亿美元。这比前一年增长了80%以上，与2023年相比更是激增了超过400%。
Vanda数据显示，Palantir有望成为今年净买入量第五大的证券。其排名仅次于特斯拉和英伟达等巨头公司，以及像追踪整个美国市场基准的SPDR标普500 ETF信托基金这样的热门交易所交易基金。
“情况一直很好，”追踪散户资金流的Vanda研究部副主任维拉吉·帕特尔说。“Palantir在某种程度上已经被纳入了这群AI科技‘标杆’的行列。”
一门“疯狂”的生意
Palantir在股价起飞的同时，也赢得了散户投资者的心。其股价在2025年迄今已飙升超过150%，有望连续第三年实现三位数的涨幅。
该股在过去三年中暴涨了近3000%，远超同期标普500指数约80%的涨幅和以科技股为主的纳斯达克综合指数超过120%的攀升。
Palantir与标普500及纳斯达克综合指数对比，一年图表
自2020年上市以来，Palantir因其与公共和私营实体的业务往来，一直被视为一家神秘的企业。
从表面上看，Palantir帮助政府和大型企业组织数据。除了被视为人工智能应用浪潮的受益者外，它还被看作是特朗普政府提高联邦政府效率和加强国防建设重点政策下的赢家。
“有段时间，玩笑话总是：‘Palantir到底是做什么的？’”专注于软件领域的投资银行家帕克斯顿·厄尔说。为了更好地了解这家公司，他开始阅读监管报告。深入了解后，他记得自己当时在想：“这实际上是一门疯狂的生意。真的很棒。”
厄尔通过研究发现，该公司的收入来源比他最初预测的更为多元化，不仅仅局限于军事业务。此外，这位23岁的年轻人还发现Palantir与他所知的法拉利、温迪汉堡等面向消费者的品牌有合作。
这位圣地亚哥居民表示，他在11月初该公司发布第三季度财报后购入了更多股票。当月，由于投资者因估值担忧而抛售AI概念股，Palantir股价暴跌16%，创下两年多来最差的月度表现。
华尔街普遍将此次抛售归因于获利了结以及对AI板块整体健康状况的广泛担忧。Vanda发现，散户对Palantir的大部分买入发生在今年前九个月，随后随着对AI泡沫的担忧加剧，投资者开始质疑这一交易，买入热情随之降温。
散户的“浪漫情结”
Palantir一直在不遗余力地吸引像厄尔这样的个人投资者。
虽然其他知名公司通常将财报电话会议的问答环节留给华尔街分析师或记者，但Palantir也接受散户投资者的提问。在去年年底从一条滑雪道分享的一段年度视频中，首席执行官亚历克斯·卡普特别向这些小股东喊话。
“万分感谢你们所有这些个人投资者，感谢你们花费时间和抓住机会，并有勇气超越那些陈腐、过时的陈词滥调，”戴着反光护目镜、手持滑雪杖的卡普说道。
该股已成为热门Reddit论坛WallStreetBets上的热门话题。根据迷因股追踪公司Breakout Point的数据，在2025年的某些日子里，它是该讨论板上被提及最多的股票。
Palantir“一直是WallStreetBets上经久不衰的‘浪漫’对象，”Breakout Point的董事总经理伊万·乔索维奇说。“他们非常喜爱它。”
当然，并非所有的社交媒体讨论都是积极的。一些投资内容创作者质疑，考虑到Palantir的业务与战时技术的关联以及其与美国移民和海关执法局的合作，他们是否能在道德上持有该公司的股票。
大资金的犹豫
华尔街并未像普通散户那样以同样的热情投身其中。伦敦证券交易所集团调查的分析师平均给予该股“持有”评级，其中几位提到了对该股市盈率倍数的担忧。
D.A. Davidson科技研究主管吉尔·卢里亚表示，该公司的估值使其股票对机构客户而言“无从谈起”。Palantir的市盈率约为过去盈利的450倍，远远超过标普500指数接近28倍的平均水平。
另一方面，卢里亚表示，散户投资者很可能对Palantir在捍卫美国方面发挥作用的“雄心勃勃”的使命印象深刻。这些普通投资者很可能也被卡普所吸引，卢里亚说卡普在推销商业愿景方面的能力与特斯拉首席执行官埃隆·马斯克相似。不过，卢里亚表示卡普并未引发同等数量的争议。
卢里亚说，Palantir也让人联想到10年前的特斯拉股票，当时这家汽车制造商正展示一个以电动汽车为中心的未来。特斯拉股价在过去十年中飙升了约3000%，而同期标普500指数涨幅超过230%。
卢里亚说，问题在于，十年前支持特斯拉的散户群体，这次对Palantir的判断是否再次正确。
这位分析师表示，Palantir过去几年的盈利表现大体上非常强劲。Palantir8月份发布的第二季度财报——由于AI热潮，公司业绩超出华尔街预期并提高了全年指引——让他不禁质疑，尽管市盈率很高，这只股票是否值得买入。
“即使是我们这些最厌倦、最老派、最保守的华尔街分析师，也对它成功的程度感到惊讶，”卢里亚说。“那是如此惊人的成功，以至于我必须重新思考我所知道的一切。”
Scion资产管理公司——由“大空头”投资者迈克尔·伯里运营的现已注销的基金——在第三季度披露了对Palantir和另一家人工智能宠儿英伟达的做空头寸。卡普告诉CNBC，伯里的举动“简直是疯了”。
估值过高还是命中注定？
散户投资者并未因机构同行的谨慎态度而却步。正如Breakout Point的乔索维奇所言：在伯里看到“估值过高”的地方，WallStreetBets看到的是“命中注定”。
Palantir今年经历了相当程度的波动，在多个单日交易中跌幅超过10%。但对于像迪詹科这样的利益相关者——这位加州的营销人员来说，这些波动为他们提供了更便宜的入场点，以买入他们相信的公司股票。
“你对价格波动会变得有点麻木，”迪詹科说，他计划在下一次大幅下跌时再买入价值数千美元的股票。“我只是坚信它会表现良好。”
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