苹果研发投入占比突破10%，AI竞赛引发“紧迫感”
【编者按】在科技界，苹果一向以”慢半拍”却”后发制人”闻名。如今，这家全球市值最高的公司终于亮出了AI时代的底牌：30年来首次将研发投入占比突破10%。这不仅是一组财务数据，更是库克时代收官前的最强信号弹。当谷歌、微软、亚马逊早已在AI战场杀得眼红，苹果这头”沉睡的巨兽”总算觉醒。从自研芯片到智能眼镜，从Siri升级到折叠屏，每一个动作都在昭示：苹果的AI野心远不止于追赶，而是要在新赛道上重新定义游戏规则。这篇文章将带你深度解析苹果的AI豪赌，看看这家向来以保守著称的公司，如何在研发投入上疯狂”撒钱”，又将在未来给我们带来怎样的惊喜。
至少30年来首次，苹果每收入1美元就有超过10美分投入研发，这是迄今为止最强烈的信号之一，表明这家iPhone制造商正为其人工智能雄心豪掷重金。
苹果在3月季度的研发支出占营收比例达到10.3%，高于上一季度的7.6%和去年同期的9%。尽管销售额跃升17%，创下2021年以来最强劲的季度增长，但研发支出增长速度是销售额的两倍，同比增幅接近34%。
随着CEO蒂姆·库克在执掌15年后准备卸任，他终于开始像投资者们期待的那样大力投资AI——自2022年底OpenAI掀起生成式AI热潮以来，投资者就一直渴望苹果做出这样的举动。Deepwater Asset Management管理合伙人吉恩·蒙斯特表示，苹果的发力让它更接近那些超级云巨头，他指出谷歌、微软、Meta和亚马逊当季的平均研发支出同比增幅为29%。
蒙斯特说：”在AI研发方面，苹果正在追赶其他科技巨头。这表明苹果已经意识到新AI产品的紧迫性。”
在公布超出分析师预期的业绩并上调营收预测后，苹果财报电话会议的重点集中在iPhone和Mac的激增需求，以及AI基础设施供不应求导致的全球内存短缺上。
但研发支出的增长还是引起了库克的注意，他将于9月将掌门人之位交给长期负责硬件的约翰·特努斯。
库克在电话会议上表示：”我们显然在加大投资。”他指出研发增长”远超公司整体增速”，并表示苹果正在”投资产品和服务”。
伯恩斯坦分析师在周日发布的一份报告中指出，从12月季度到3月季度的研发支出跃升，是苹果追逐AI机遇的证据，Siri和苹果智能的更新已确认将在今年晚些时候推出。
美国银行的分析师在一份报告中表示，他们预计6月季度研发占营收比例将保持在10%以上，然后在财年下半年略有回落。摩根士丹利的模型也显示，苹果的研发支出将在2026财年急剧上升。
过去20年的大部分时间里，研发支出占苹果营收的比例一直徘徊在个位数低位至中位区间，近年来才缓慢攀升。最近的增幅让人想起21世纪初，当时苹果正从互联网泡沫崩溃和911事件后的支出放缓中复苏。
2001年底，苹果推出了首款iPod，这款产品颠覆了音乐行业，并将苹果打造成消费设备的顶级创造者。苹果的研发占销售额比例在2001年从5%跃升至8%，一直维持到2003年——正是那一年苹果推出了iTunes音乐商店，真正推动了业务增长。
D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚称，早期的iPod时代是一个”很好的类比，因为他们通过推出全新的硬件平台，彻底革新了产品形态”。
然而，他指出，如今机遇的量级完全不同。2003财年，苹果在研发上花费了4.71亿美元，而营收是62.1亿美元。现在，该公司一周的收入就能超过这个数字。
卢里亚建议持有苹果股票，他说：”现在花10%的营收比当时多得多，主要是因为苹果必须以更大的规模执行。一款成功的iPod销量可达数百万台，而一款热门的智能眼镜或AI胸针，销量可达数亿台。”
苹果并未透露可能推出的新型设备，但彭博社今年早些时候报道称，该公司正在加快开发三款即将推出的AI可穿戴设备，全部围绕Siri打造：智能眼镜、挂坠式设备以及带摄像头的AirPods。
资本支出差距仍在
苹果明显落后于科技同行的一个领域是资本支出。谷歌、亚马逊、Meta和微软每年总计花费数千亿美元用于资本支出，以建设配备大量AI芯片和系统的大型数据中心。
苹果在过去两个季度仅支出43亿美元的资本支出，低于去年同期的约60亿美元。该公司严重依赖谷歌，今年1月宣布将采用谷歌的Gemini技术来支持其AI功能，包括即将推出的Siri升级。
在财报电话会议上被追问苹果如何平衡内部AI模型开发与和谷歌的合作时，库克表示”与谷歌的合作进展顺利”。
库克说：”我们对现状感到满意，也对我们独立开展的工作感到满意。”他并未详细说明。
苹果CFO凯文·帕雷克暗示投资计划将发生转变，他在电话会议上补充说，公司不再追求”净现金中性”目标，并”将独立评估现金和债务状况”。
Laffer Tengler Investments CEO南希·滕格勒表示，更强劲的业绩指引、不断增长的研发投入，以及苹果调整现金管理策略的决定，让人感觉”正在酝酿着什么”。
滕格勒说：”分析师们千方百计地想问出他们在研发什么。但苹果一如既往地没有回答。今年将会有一个新的Siri，但听起来他们还有更多绝招。”
Asymco创始人霍勒斯·德迪乌也认为，一个关键问题是所有这些支出都去了哪里。他说，大部分增长很可能与人才、团队以及训练和建模方面的实验有关，而不是像超级云巨头那样进行大规模数据中心部署。但他也表示，苹果正在硬件方面全面推进，投资于芯片、光学、电池、材料、传感器以及更小的外形尺寸。
德迪乌说：”AI是显而易见的候选方向，但研发不是资本支出。”
苹果未对此事发表评论。
Oppenheimer分析师在关注研发资金的流向时指出，苹果正在设备端AI、私有云计算、在定制芯片上运行的智能体AI以及隐私保护等领域发力，所有这些领域都需要持续的工程投入。
这符合苹果的押注：AI正在从云端走向设备端，而苹果最有可能获胜，因为它可以将AI嵌入到iPhone、Mac和iPad的体验中。Oppenheimer分析师表示，投资规模似乎在明确变现之前就已扩大。
投资者现在可以将目光转向苹果6月的全球开发者大会（WWDC），届时该公司通常会发布一系列即将推出的服务和功能。与此同时，苹果预计将在今年秋天推出多年来首个重大iPhone形态变化：一款可折叠设备。这将是苹果一直在承诺的、加持AI的全新Siri。
在幕后，苹果一直在构建自己的AI模型，为设备端推理开发芯片，并扩展支持苹果智能所需的基础设施。投资者想知道，这些支出何时才能转化为产品周期。
当然，库克不会透露。
他在电话会议上说：”我们不会透露未来路线图。”
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