通胀随油价回落降温，但加息担忧仍在

编者按：别急着高兴！澳洲通胀率降了，但别以为就能松口气。4月数据一出，汽油价格暴跌，让总体通胀率从3月的4.6%降至4.2%，低于预期的4.4%——这听起来是个好消息？但深层数据却暗藏玄机。核心通胀率（剔除波动项目后的平均值）微升至3.4%，说明真正的物价压力一点没减。澳大利亚储备银行（RBA）可不会轻易上当，他们紧盯的不仅是短期波动，更是经济内部的“慢性病”。住房、工资、油价这些顽固因素，才是真正的“王炸”。别被表面的喘息蒙蔽，这场抗通胀之战，远没到庆祝的时候。下面，我们为你拆解这份关键数据背后的真相。

简要

由于汽油价格下跌，澳大利亚4月总体通胀率降幅大于预期。最新数据未必能阻止澳联储今年再次加息。

澳大利亚4月总体通胀率降幅超预期，但核心指标上升将引发澳联储担忧。

澳大利亚统计局周三表示，由于政府燃油税减免导致汽油价格下跌，年度消费者价格指数涨幅从3月的4.6%降至4.2%。市场预测总体通胀率将降至4.4%。

然而，剔除波动项目的平均值（能更好反映核心通胀压力）微升至3.4%，与预测共识一致。

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尽管数据略低于预期，不会为加息提供更多理由，但澳联储委员会将警惕不要仅凭一个月的数据就过于乐观。

霍尔木兹海峡关闭带来的干扰继续影响全球供应链，而排除燃油价格暂时缓解因素后，价格压力的核心动能仍在增长。

燃料价格在3月飙升32.8%后，一个月内下跌了7%。

但澳大利亚统计局价格统计主管Sue-Ellen Luke表示，燃料价格仍比2月高出23.5%，当时中东冲突的影响尚未显现。

“油价上涨的影响也体现在运费和物流成本高昂的产品和服务上，例如包裹递送和建筑材料，”她说,“这反映在邮政服务价格上涨12.4%和新住宅建设价格上涨4.7%上。”

AMP经济学家My Bui在数据发布前表示，住房通胀将成为央行的关键关注点，因为它往往是经济总体通胀压力的早期指标。住房成本年增6.3%，租金上涨3.5%，而各大首府城市的空置率持续低迷。

继4月就业数据弱于预期后，市场对加息的押注有所减少。交易员仍预计2026年底前至少还会加息0.25个百分点。

澳大利亚统计局周三还透露，今年前三个月建筑工作量增长3.4%，达到834亿澳元，这表明尽管经历了两次加息和伊朗战争的早期影响，经济仍在保持韧性。

支付服务提供商Convera的市场洞察主管Steven Dooley表示，周三的数据强化了一个印象：澳大利亚通胀降温速度未达到政策制定者或家庭希望的水平。“住房和交通成本仍占主要压力，分别年增6.3%和6.6%，而国内价格压力依然顽固，”他说，“这很重要，因为大部分通胀是由经济中那些对加息反应缓慢的领域驱动的，比如租金和工资。换句话说，大部分通胀问题现在集中在澳联储工具效率最低的类别中。”

财长Jim Chalmers周三在堪培拉对记者表示，这些数据“令人鼓舞”，但他补充说通胀仍然过高。“我们经济中一直存在通胀挑战，而中东战争使其恶化。我们在这些数字中看到了一些令人鼓舞的迹象，但也明白通胀仍然过高，因此这是政府的重点关注领域，”Chalmers说。他补充说，燃油税减免并非“全部原因”，还包括“食品和租金的良好放缓”。

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