1月CPI通胀报告周五上午出炉，市场预期如何？
【编者按】通胀数据牵动全球神经！本周，美国劳动力市场传来喜讯，而即将公布的CPI数据更是市场焦点。若通胀率如预期回落至2.5%，将意味着物价水平重回疫情前常态，甚至可能为美联储降息打开绿灯。尽管此前特朗普时期的关税政策曾引发通胀飙升担忧，但近期数据持续低于预期，显示经济韧性超乎想象。华尔街已屏息等待这份关键报告——它不仅关乎货币政策走向，更可能成为2024年资本市场的重要转折点。无论你是投资者、企业家还是普通消费者，这篇解读都不容错过！
本周，投资者在劳动力市场状况方面收获了一些好消息，而周五可能还会有更多关于通胀的好消息传来。
根据道琼斯对1月份数据的共识预测，消费者价格指数（CPI）——衡量美国经济中商品和服务成本的广泛指标——预计将显示同比上涨2.5%。
如果最终数据准确无误，这将使这一被广泛引用的通胀指标回到2025年5月的水平。就在那个月前，时任总统唐纳德·特朗普颁布了“解放日”关税，当时许多经济学家认为这将导致物价螺旋式上升。
整体CPI（即所有项目）在12月份为2.7%，自9月份达到略高于3%的峰值以来一直呈下降趋势。剔除食品和能源的核心CPI在12月份为2.6%。预计这两个指标在1月份都将显示月度增长0.3%。
值得注意的是，过去三个月，CPI数据均低于华尔街的共识预期。因此，如果1月份的数据表现温和，可能会给美联储政策制定者更多信心，让他们相信可以降低基准借款利率，而不会冒通胀再次爆发的风险。
Fundstrat Global Advisors研究主管汤姆·李指出，将通胀率拉回2.5%，将与新冠疫情前的物价水平以及2017-19年期间的平均水平保持一致。
李在一份报告中表示：“即使关税影响在这些结果中仍然存在，这也是‘正常’的通胀环境。”他补充说，目前联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%，远高于新冠疫情前的水平，“美联储有很大的降息空间。”
与往常一样，华尔街经济学家将仔细研究数据发布的细节。
高盛预计，关税对核心通胀的贡献为0.07个百分点，可能对服装、娱乐、家居用品、教育和个人护理用品价格构成上行压力。然而，高盛预计整体CPI将略低于预期，为2.4%，这可能会增加通胀正在缓和的希望。
周三强劲的就业报告公布后，市场略有退缩。报告显示1月份非农就业人数增加13万，失业率降至4.3%，市场猜测强劲的劳动力市场可能会阻止美联储降息。
然而，符合预期或低于预期的通胀数据可能会缓解这些担忧。
李表示：“鸽派的美联储对股市是有支撑的，这就是为什么在我们的‘三阶段市场’基本假设中，我们认为股市将在年底强势收官。”
美国劳工统计局将于美国东部时间周五上午8点发布这份报告。
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