X-energy上市首日大涨27%，IPO增发引爆市场！
【编者按】短短几年间，全球核电产业从“烫手山芋”变成资本宠儿。曾因工期拖延、成本失控而备受质疑的核能初创项目，如今借助人工智能算力勃发的东风，实现华丽转身。X-energy在纳斯达克上市首日即暴涨27%，市值飙升至115亿美元，背后是科技巨头对清洁稳定电力的渴求。历史轮回，机遇与风险并存。当下市场对核电的狂热是否真有足够技术积淀支撑？核电初创企业能否真的摆脱“黑历史”，让模块化小型堆成为数据中心标配？本文带您一探核能“逆袭”背后的资本逻辑与技术悬念。
X-energy今日在纳斯达克首秀股价飙升，开盘价30.11美元，报收29.20美元，较每股23美元的发行价暴涨27%。
投资者对核电的追捧显然并未降温。即使最初的发行价也经历了修订——从公司路演时设定的16至19美元目标区间上调。截至收盘，该公司估值高达115亿美元。
五年前，核能初创企业能引起如此关注，定会让许多人跌破眼镜。
彼时，核工业正被工期延误和巨额成本超支的阴云笼罩。佐治亚州建成的两座核电站——一座在2010年代末完工，另一座在2020年代初——总造价就耗资约300亿美元。
那时的核电初创企业尚在襁褓中，至少一家行业领军者已陷入重大监管危机，引发市场对核电产业能否彻底摆脱历史包袱的忧虑。
如今，投资者似乎相信X-energy及其同行已找到破局之道。
这股热潮很大程度上源于人工智能驱动的数据中心爆发。图形处理器对电力的需求堪称“吞电巨兽”。尽管太阳能、风能、储能电池和天然气正填补当下缺口，但科技公司仍渴望更多元选择。核电正是他们探索的路径之一——希望紧凑型核反应堆能完美匹配其庞大的数据中心园区。
核电为美国电网供电的潜力长期未能充分释放。目前，全美约18%的电力来自核电。但过去几十年，反应堆建设成本持续攀升。核电可能是美国最可靠的电源之一，但同时，也是最昂贵的之一。
X-energy设计的80兆瓦反应堆比许多现有核电站小一个数量级。该公司押注模块化能降低成本，而数据中心运营商则希望用一组反应堆为单个园区供电，保障他们看重的冗余性和稳定性。亚马逊已宣布未来十年将从X-energy采购高达5吉瓦的容量，但该公司首个电站将交付给化工巨头Dow。
X-energy的燃料设施已破土动工，尽管电厂尚未开建，但投资者仍笃信这家初创企业能助核电摆脱长达数十年的低迷。
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