派拉蒙业绩超预期，流媒体业务成最大亮点！
【编者按】在传媒行业风云变幻的当下，派拉蒙与Skydance的合并成为业界瞩目的焦点。最新一季度财报不仅是对新集团战略的首次大考，更揭示了流媒体与院线业务如何在“剪线潮”中逆势突围。本文深度解析派拉蒙Skydance如何以15美分超预期盈利回击唱空者，同时披露其豪掷310亿美元收购华纳兄弟探索的惊天布局。从派拉蒙+逆势涨价仍斩获8000万订阅用户，到《惊声尖叫7》扛起电影大旗，每个数据都在重塑后疫情时代的娱乐版图。但传统电视业务14%的缩水，也警示着转型路上的荆棘密布。这场价值千亿的媒体豪赌，正在拉开帷幕。
派拉蒙Skydance周一交出的第一季度成绩单，让华尔街所有预测都黯然失色——这家传媒巨头凭借流媒体与电影业务的强劲表现，营收与每股收益双双超越市场预期。
集团一季度营收达73.5亿美元（同比微增2%），这波增长主要得益于旗下流媒体矩阵的全面爆发。包含派拉蒙+、BET+及广告支持的免费平台Pluto在内的流媒体业务，创造了24亿美元收入，同比飙升11%。
作为流媒体旗舰的派拉蒙+更是亮出惊艳数据：该季度新增70万订阅用户，总收入同比暴涨17%。要知道，这样的增长奇迹发生在其1月刚上调订阅价格的背景下——这可是该平台自2024年8月以来的首次提价。
更值得玩味的是，派拉蒙+总订阅数已逼近8000万大关。电影制片厂板块同样不甘示弱，凭借《惊声尖叫7》这部恐怖系列新王斩获12.8亿美元营收，同比11%的增幅让整个行业侧目。
自去年完成与大卫·埃里森旗下Skydance的世纪联姻后，这家巨头的2026年电影排片量较2025年已近乎翻番。但传统电视业务的警钟仍在敲响：CBS广播网和Nickelodeon、MTV等有线频道组成的电视板块，因剪线潮持续冲击，36.7亿美元营收同比下滑6%。
以下为派拉蒙Skydance一季度实际表现与华尔街预期的对决战报（基于LSEG数据）：
- 每股收益：调整后0.23美元 vs 预期0.15美元
- 营收：735亿美元 vs 预期728亿美元
这是新架构下首份财务报告——集团已按直营流媒体、制片厂、电视传媒三大板块重组费用分配。值得注意的是，他们同步重列了历史财务数据。若按合并前的”前身公司”标准计算，一季度净利润1.68亿美元（每股0.15美元），而去年同期为1.52亿美元（每股0.22美元）。剔除一次性交易相关项目后，调整后每股收益达0.23美元。
集团还确认了全年指引：营收300亿美元，调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）38亿美元。这份成绩单恰逢派拉蒙Skydance与华纳兄弟探索的400亿美元并购案进入关键期——该交易已获WBD股东4月批准，目前正接受反垄断审查。根据协议，派拉蒙Skydance将以每股31美元全现金收购WBD，近期正密集敲定外部债务及股权融资承诺。
派拉蒙高层透露，合并预计节省30亿美元成本。集团明确表示将在2027年前完成这些削减，其中25亿美元计划在2026年底前到位。为提升运营效率，派拉蒙Skydance计划在年中前完成三大流媒体平台的技术栈整合。自埃里森入主以来，这场涉及数千万用户的技术革命已成为集团首要战略方向。
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