市场威力足以撼动股市和特朗普，如今再次躁动！
编者按：全球金融市场近期掀起一场“无声的警报”——债券市场收益率狂飙，从美国到日本，十年期国债利率纷纷突破近年甚至数十年高位。这场看似专业的金融变动，实则是经济脉搏最敏感的跳动：它不仅牵动你的房贷、股市账户，更可能迫使大国政策转向。本文以华尔街最沉稳的债券市场为切入点，拆解收益率飙升的来龙去脉：油价博弈、政府债务阴影、美联储两难抉择……当“稳如磐石”的债券开始波动，每个人都需要读懂这场从华尔街蔓延至全球的震荡。以下是原文编译，数据客观，逻辑清晰，带你洞见经济“晴雨表”的真实信号。
纽约（美联社）——债券市场通常是华尔街最安静的角落，那里的波动以百分之一的百分点来衡量。但它发出的警告信号却足以推动股市涨跌，过去甚至曾让特朗普总统及其他世界领导人收敛一些最极端的行动。
而现在，它又在发出噪音了。
全球债券市场的收益率攀升至多年未见的高位，有些甚至达到了几十年来的最高点。其中最主要的原因是油价，以及由于与伊朗的战争，油价是否会持续高企。对美国及其他国家政府庞大且不断增长的债务的担忧，也在影响着债券市场。
在股市因对巨额企业利润和人工智能技术前景的兴奋而飙升至历史高点后，不断上升的收益率正给股市带来下行压力。它们也在拖累全球经济。以下是关于当前情况以及局势如何发展到这一步的分析：
债券收益率悄然上涨
在美国，债券市场的核心指标已触及一年多来的最高收益率。10年期美国国债收益率（显示投资者在借钱给美国政府十年之前，希望政府支付多少利息）已超过4.60%。这一数字高于2月底伊朗战争开始前的不到4%，对于债券市场来说，这是一个显著的变动。
其他类型的收益率更高。30年期美国国债收益率已跃升至5%以上，回到了2008年金融危机导致全球收益率几乎降至零之前的2007年水平。
在日本，10年期政府债券的收益率已回升至20世纪90年代的水平。
高收益率可能拖慢经济
当美国及其他政府借钱需要支付更多利息时，那些无力通过征税偿还债务的个人和公司也会面临同样情况。
对于许多美国家庭来说，这最容易通过抵押贷款利率体现出来。自伊朗战争开始以来，此类利率随着国债收益率上升而攀升，30年期固定利率抵押贷款的平均利率顽固地保持在6%以上，打破了战前总体下降的趋势。
高收益率也使得美国公司借钱建厂或扩张的成本更高。在当前，数据中心等人工智能基础设施的大规模投资是美国经济增长的主要驱动力，这一局面尤其危险。
如果高收益率阻止公司借钱建设更多数据中心，当美国家庭表示已对通胀和关税感到沮丧时，可能会削弱经济。
高收益率影响各类投资
经济放缓是高收益率给股市带来下行压力的原因之一。它威胁着公司的利润水平，而利润是股市的生命线。
高收益率还通过其他方式削弱股市。当国债支付更高利息时，可能会吸引投资者远离风险较高的投资。当美国国债在相对安全的情况下提供更高回报时，投资者何必以创纪录高价买入美国股票？
对于摩根士丹利的迈克尔·威尔逊和其他策略师来说，10年期美国国债收益率突破4.50%是一个重要时刻。超过这一水平，利率“可能成为股市更明显的阻力”。
不仅股价感受到债券市场高收益率的压力，黄金、比特币和许多其他投资也受到波及。
高收益率影响政府
当收益率上升时，美国及其他政府必须支付更多利息来偿还债务。在全球各国债务激增、支出远超收入的情况下，这尤其痛苦。
这就是为什么收益率飙升比股市波动更让政客感到恐惧。
2022年，债券市场帮助利兹·特拉斯成为英国任期最短的首相，当时市场对她的减税加支出计划（且无资金来源）做出了强烈反应。
去年，特朗普表示，债券市场可能在他决定推迟许多拟议关税时发挥了作用。他说注意到那里的投资者“开始有点不安”。
尽管特朗普以难以预测著称，但根据沃尔夫研究公司的托宾·马库斯的观点，债券收益率可能已经上涨到足以让“这可能是市场首次可能逼近迫使特朗普出手”解决伊朗战争的地步。
美联储不能降息吗？
可以，但有一个问题。美联储只控制债券市场的一部分：联邦基金利率，这涵盖隔夜贷款。除此之外，2年、10年和30年期国债收益率不是由美联储设定，而是由投资者决定的。
当然，美联储设定的联邦基金利率确实会传导并影响到债券市场的其他领域。但投资者在决定借钱给政府需要多少利息时，也在考虑未来几年经济和通胀的走向。
目前，美国经济看起来足够强劲，通胀也构成足够大的威胁，以至于投资者要求更高的收益率。报告显示，美国雇主上个月招聘的工人数量超过经济学家的预期，而通胀恶化程度也超过预测。
由于这样的数据以及对油价持续高企的担忧，投资者认为美联储今年很可能维持联邦基金利率不变。根据芝加哥商品交易所集团的数据，如果美联储确实采取行动，市场预期更多的是加息而非降息。尽管特朗普不断呼吁降息，并且他任命的人现在担任美联储主席。
如果美联储无论如何都要降息，这可能引发市场对其抗通胀决心动摇的担忧。这反过来可能推高10年期国债收益率。
本文由吉伊网原创发布，未经许可，不得转载！
本文链接：http://www.jkiyi.com/kx/50170.html
