随着韩国综合股价指数突破5000点，执政联盟力推公司法改革以稳固涨势
编者按：韩国股市近日迎来历史性时刻，综合股价指数（KOSPI）首次突破5000点大关，举国振奋。在这一里程碑背后，一场围绕资本市场制度改革的深度博弈正在展开。执政党民主党与总统办公室紧急联动，不仅加速推进《商法》修订以巩固涨势，更将目光投向以数字资产和代币化证券为引擎的“科斯达克3000点”新蓝图。然而，反对党却直指劳动法修订案可能成为股市隐忧，呼吁暂缓实施。股市狂欢之下，制度革新与风险管控的拉锯战已然打响，这既是韩国资本市场与国际接轨的关键一跃，也折射出经济转型中改革阵痛的复杂面相。下文将为您深入解析这场牵动万亿资金的制度变革风暴。
李在明总统与民主党共议以数字资产和代币化证券推动“科斯达克3000点”计划
随着韩国基准股指史上首次突破5000点大关，总统办公室与执政党火速推进《商法》修订程序，旨在通过制度改革为股市涨势注入强心剂。
这一共识形成于周四李在明总统在青瓦台与民主党“KOSPI5000特别委员会”举行的午餐会——这场会议恰逢股指创下历史里程碑。
次日，李在明于蔚山市民座谈会上再度强调“KOSPI5000时代”的意义：“若韩国企业获得合理估值，最先受益的将是全体国民财富的增长。”
民主党院内发言人朴成亚周五表示，该党始终致力于完善资本市场制度，包括修订《商法》，以破解“韩国折价”难题。
“KOSPI突破5000点明确印证了我们改革方向的正确性，”朴成亚在声明中强调，“但这绝非终点。要构建保障中长期稳定增长的市场环境，仍需更多立法与制度革新。”
朴成亚透露，周四的会议还探讨了“借助数字资产、代币化证券等新型金融基础设施推动科斯达克指数迈向3000点的方案”。
以科技股为主力的科斯达克市场近期正逼近1000点关口。
“党政协商达成共识，必须通过第三次《商法》修订、遏制股价压制措施、解决多重上市问题等制度改革，夯实资本市场根基。”朴成亚补充道。
特别委员会委员长吴基亨周五在KBS电台访谈中表示，会议更宏大的目标是“推进资本市场公司治理改革，从而全面激活市场活力”。
终结库藏股囤积行动
改革核心聚焦于《商法》第三次修订案。此前第一、二次修订案已于2025年7月与8月获国会通过，分别强化董事受托责任与股东权利。
拟议的第三次修订案直指库藏股问题，回应了“只回购不注销”操作违背国际惯例的批评。
根据新规，企业回购股份后原则上必须注销。若选择保留，则需经股东大会批准，实质将库藏股处置权交还股东。
“关键在于让市场确信我们正在持续修正扭曲的游戏规则，”吴基亨当日另接受MBC采访时指出，“一旦建立这种信任，市场潜能将喷薄而出——推动增长并回归正常估值。这正是我们将市净率目标从0.9倍提至1.8倍乃至2.2倍的逻辑。”
吴基亨透露，午餐会上李在明与民主党议员“一致同意尽快推动第三次修订案”。该案虽于2025年11月提交，但立法进程迄今停滞。
“当前处境确实可能招致批评，”吴基亨坦言，“去年12月遭遇议事阻挠，加之各类政治议题干扰，导致该案优先级不断后移。”
反对党呼吁暂缓《黄色信封法》
被问及最大在野党国民力量党是否反对《商法》三修时，吴基亨表示该党“最初持反对态度且未积极参与立法”。
国民力量党周五驳斥了执政党“KOSPI5000点成就源于《商法》修订”的说法。
该党反向民主党提议，将原定3月10日生效的《黄色信封法》推迟一年实施。
该法案旨在保障分包劳工与发包方的集体谈判权，限制企业就罢工损失提出过度索赔，实质强化劳工权益保护。
国民力量党政策委员长郑镇硕指出：“众多经济专家认为《黄色信封法》是KOSPI稳守5000点的最大风险之一。”
“若该法实施，劳资关系不确定性将加剧，可能导致企业投资萎缩与股价下跌。”郑镇硕补充道。
“股市上涨的真正引擎并非政府，而是韩国企业在逆境中为提升竞争力背水一战的努力。”
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