两个月狂揽26亿：NASA ETF如何把SpaceX上市入场券炒成散户爆款
【编者按】SpaceX即将上市，全球散户正掀起一场疯狂“追星”潮。一只名为NASA的ETF在短短37天内资产破10亿美元，增速堪比火箭升空。然而，这场太空投资狂欢背后，是机遇还是泡沫？从AI到量子计算，散户的“主题投资”热情从未消退，但当火箭爆炸、估值争议频现，你准备好承受太空投资的“失重感”了吗？本文深度拆解SpaceX IPO前的市场躁动，揭露散户如何借ETF搭上马斯克的“星际快车”，并警示波动风险——毕竟，连蓝色起源的火箭都会炸，何况这些高风险的太空股？
零售投资者正在SpaceX首次公开募股（IPO）前疯狂涌入太空投资交易，一只交易所交易基金（ETF）已借此热潮大赚一笔。
Tema ETFs旗下的太空创新ETF于3月30日推出，交易代码为NASA，仅用37个交易日资产便突破10亿美元，且在上个交易周结束时，资产已超过26亿美元。
这一迅速增长部分归因于散户投资者在SpaceX上市前寻求投资机会。
尽管SpaceX在发行方面采取了不同寻常的方式，通过券商为散户投资者设立了在通常由机构主导的新股交易中罕见的准入渠道，但NASA基金是投资者获得埃隆·马斯克火箭公司押注的另一选择。该基金已直接持有私人交易的SpaceX股票，是目前少数散户投资者可用的投资工具之一，SpaceX目前约占该基金的7.5%。
“如果我们要投资太空……我们必须提供对SpaceX的投资机会，”Tema ETFs创始人兼首席执行官Maurits Pot周三在CNBC的“ETF Edge”节目中表示。
Pot表示，一旦IPO发生，没有计划出售股票。“对我们来说，IPO只是将头寸按市价重新标记，”他说。
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NASA并非唯一能接触SpaceX的ETF，但选择有限。共同基金经理、亿万富翁Ron Baron是特斯拉和SpaceX的长期投资者，通过其First Principles基金（RONB）持有这家火箭公司。特斯拉是RONB ETF中最大的持股，占比超过14%，而SpaceX占该基金资产的近2%。ERShares Private-Public Crossover ETF（XOVR）提供对后期私营公司的投资机会，也持有SpaceX股票，据称基于超过1.5万亿美元的预期IPO估值，这些股票价值近3亿美元。
在交易定价前，对SpaceX交易的精准估值仍然是市场及投资者之间的争议点。
ETF Action的创始合伙人Mike Akins在“ETF Edge”节目中表示，ETF结构本身正是使普通投资者能够实现这种准入的关键。“十年前、二十年前，你谈论这样的太空主题，投资者得出去查找所有这些公司。现在有了一个代码，”Akins说。
Strategas首席ETF策略师Todd Sohn指出，过去几个月推出了多只新的太空ETF，包括Van Eck Space ETF（WARP）、Global X Space Tech ETF（ORBX）和Roundhill Investments的Space & Technology ETF（MARS），这本身表明散户投资者预计会像追逐其他近期主题交易（如AI到量子计算）一样追求这一主题。“对我来说，这通常是一个很好的信号，表明行业期望太空成为下一个大事件，”Sohn告诉CNBC。“这与几年前AI的想法非常相似，并且还在继续。”
过去三个月内共推出了六只太空主题ETF。但Sohn警告说，并非所有基金都一样。“这完全取决于ETF是纯粹的还是稀释的。所以现在的尽职调查非常重要，”他说。
市场上还存在其他以太空投资主题为品牌的ETF，这些ETF已存在多年，构建了包括纯种高风险太空探索公司、卫星公司以及更广泛的航空航天和国防部门股票在内的投资组合。
Procure Space ETF（UFO）于2019年推出，资产超过12亿美元，其前十大持股包括火箭实验室公司、萤火虫航空航天公司和行星实验室公司。SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF（ROKT）于2018年推出，也持有Intuitive Machines和Redwire的股份。
五年来投资太空和航空航天股票的太空ETF（UFO）表现。
ARK Space and Defense Innovation ETF（ARKX）是一个很好的例子，说明顶级股票的定义集可以跨市场广泛分布，其投资组合还包括亚马逊和迪尔公司。
Sohn表示，对这些ETF和太空投资主题感兴趣的投资者应考虑投资组合与更传统国防工业名称的重叠程度，以及基金是否集中在少数高风险股票中。
“只有这么多公司从事这一行并公开上市，”Sohn说。“它们中一些可能有30只持股，一些可能接近50只，”他谈到当前的太空ETF。“我有一种感觉，一旦SpaceX上市并交易一段时间，你会看到其中一些基金演变成更集中的押注，具体取决于它们的管理方式，”他说。
这是投资者需要考虑的另一个因素：例如，NASA是一只主动管理型基金，而不是跟踪旨在代表该主题的现有指数，而UFO、ORBX、ROKT和其他基金则采用指数跟踪方法。
投资者将为太空主动选股方式支付更多费用：NASA的年化净费率为0.87%，而ORBX收费0.50%，ROKT费率为0.45%。
很明显，埃隆·马斯克将成为SpaceX IPO的巨大赢家，并可能成为全球首位万亿富翁。但Akins和Sohn都表示，散户投资者涉足太空主题的最大风险是波动性。
本周蓝色起源公司的新格伦火箭在发射台爆炸，使太空市场的风险变得显而易见。
“期待波动。这通常是早期行业的情况。会有公司表现出色，而ETF中的公司也会因为商业模式不合理而崩溃，”Sohn说。
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