分析师警告称，英国资产面临被低估的风险事件，首相候选人回避安抚投资者情绪
# 编者按
最近，英国政坛暗流涌动——工党内部权力斗争白热化，被视为“左翼民粹代表”的安迪·伯纳姆正酝酿向首相斯塔默发起挑战。这位尚未正式踏入下议院的市长，不仅有望通过补选重返国会，更被预测市场视为下任首相头号热门。然而，他激进的国有化主张和对财政纪律的质疑，正让英国债券市场陷入恐慌。这场政治风波背后，折射的是英国债务高企、增长疲软之下，市场对“政策左转”的极度敏感。本文编译自金融时报与CNBC的深度报道，直击这场政治博弈如何搅动全球投资者的神经。
# 正文
据英国《金融时报》报道，英国首相基尔·斯塔默的最强挑战者安迪·伯纳姆突然取消了一场旨在安抚投资者的电话会议——这些投资者正因他潜在的政策组合而紧张不安。
伯纳姆目前还不是英国议会下院的议员，他将在6月18日于英格兰西北部的梅克菲尔德选区参加补选。如果获胜，外界普遍预计他将正式发起挑战，以取代斯塔默的位置。
在执政的工党于英国地方选举中遭遇惨败后，斯塔默的首相职位一直承受着巨大压力。
最近几周，政治动荡以及伯纳姆重返威斯敏斯特的野心，已经让英国国债市场风声鹤唳——市场预期他可能会比斯塔默更左倾，并大幅增加政府借贷。
目前，英国是七国集团中借贷成本最高的国家，其长期国债收益率已稳稳站上5%的关键门槛。
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伯纳姆上周发表了一篇评论文章，呼吁将关键行业国有化，并对大型科技公司和人工智能实施强力监管。他曾公开表示，政客不应“向债券市场低头”——但最近又试图收回这一言论。
据《金融时报》报道，伯纳姆原定参加一场由政治咨询公司Signum Global Advisors主持的电话会议，讨论“如何在债券市场压力下平衡财政政策变革”等议题。
知情人士透露，这场会议在即将开始前被突然推迟，组织方称由于日程冲突无法举行。CNBC已联系Signum Global和伯纳姆的办公室寻求置评。
市场低估英国政治风险
金融服务公司Ebury在周三发布的一份分析报告中指出，市场低估了梅克菲尔德补选结果以及持续政治风险的影响。
Ebury公司市场策略主管马修·瑞安表示，其基本预测是，斯塔默的任期将在短期内因一场正式的领导权挑战而终结。
瑞安将伯纳姆获胜带来的市场风险定义为“非常高”。
他说：“在我们看来，伯纳姆获胜将代表最明显的左转趋势。我们预计市场将迅速重新定价英国的财政风险。”他补充道：“他担任市长期间的表现，或许能让我们窥见他在国家层面的计划——即大幅放松支出限制，通过借款和对资本及高收入者加税来筹集资金。问题是，英国根本负担不起这样的实验，因为财政空间极其有限，债务占GDP比例呈上升趋势，而通胀压力上升、人口老龄化之下经济增长又十分乏力。”
尽管工党内部有数十名议员要求其辞职，斯塔默仍誓言继续担任首相。但如果有挑战者获得足够多的现任政治家的支持，党内就将举行领导权投票。
预测市场平台Polymarket目前将伯纳姆列为最有可能成为下一任英国首相的人选，他在2026年接任的概率高达59%，而斯塔默今年内留在首相位置的概率仅为25%。这意味着伯纳姆的胜算远超其他被报道有意角逐最高职位的议员。
前副首相安吉拉·雷纳在Polymarket上的胜率仅为7%，她也被视为比斯塔默更偏左翼。而上个月从斯塔默内阁辞职的韦斯·斯特里廷，概率只有1%。
英国国债投资者似乎总体上支持斯塔默及其财政大臣雷切尔·里夫斯继续留任，因为两人承诺要控制公共借贷和支出。
咨询公司deVere Group首席执行官奈杰尔·格林在周三发给CNBC的邮件中表示，伯纳姆“已成为投资者对英国债务、借贷和国债发行的焦虑的代名词”。他说：“在工党最知名的人物中，伯纳姆在金融界被广泛视为最愿意挑战近年来塑造经济政策的约束条件的人。”他特别指出，“莉兹·特拉斯事件仍然深深印在市场的记忆中”。
2022年，时任首相特拉斯试图推动一系列没有资金来源的减税计划，导致英国国债大幅下跌，迫使英国央行紧急干预，最终特拉斯上任不到两个月就辞职。
格林告诉CNBC：“伯纳姆最近几周已试图安抚市场，支持财政规则，并试图平息市场对他领导的未来政府将大幅偏离现有框架的担忧。但正是他需要提供这些保证这一事实，凸显了他面临的挑战。”
Capital.com高级市场分析师丹妮拉·哈索恩表示，虽然市场已经开始为工党领导层变动和伯纳姆可能获胜增加定价，但英国资产似乎尚未完全反映这一结果。
她说：“近期国债收益率上升、英镑走弱以及国内相关板块表现不佳，表明投资者正在为政治不确定性要求更高的风险溢价，而不是对伯纳姆未来的政府做出明确判断。因此在我看来，市场更多是在对政策变化的可能性做出反应，而非针对任何具体的财政议程。”她补充说，如果投资者确信伯纳姆领导的政府是最可能的结果，市场反应可能会更加剧烈。
ING英国经济学家詹姆斯·史密斯表示，目前影响国债走势的主要因素是油价，而非政治。他在接受CNBC采访时表示：“我认为安迪·伯纳姆现在也更加谨慎了。我有点怀疑，今年我们是否会看到真正重大的财政变化，从而大幅改变英国央行的政策走向。”
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