日元在日本大选前走弱，市场担忧干预风险持续发酵
【编者按】日元汇率再掀波澜！随着日本政坛地震性变动，首相高市早苗计划解散众议院提前大选，市场对财政扩张的担忧迅速发酵。汇率战场上，日元在158关口摇摇欲坠，央行干预警报骤然拉响。更微妙的是，美联储独立性争议与美日政策分化形成双重风暴，全球资本正屏息凝视这场牵动亚太经济神经的货币攻防战。当政治博弈撞上汇率防线，160是否会成为日本财务省的“马奇诺防线”？以下是深度解析——
1月15日：日元汇率周四小幅走低，交易员们对可能增加的财政支出影响感到焦虑，同时密切关注日本央行是否会出手干预以将汇率维持在160关口附近。
日本首相高市早苗计划下周解散众议院，以利用公众对新领导人的支持浪潮——这位领导人承诺刺激经济增长、应对生活成本问题并收紧移民政策。
提前选举的前景引发了对该国巨额债务负担的财政担忧，拖累日元下跌，并使日本央行的利率路径复杂化。
然而今年，增加财政支出的条件可能更为有利。
“到2026年，她（高市首相）很可能受益于消费者价格指数的有利基数效应，因为米价下跌将推动整体通胀率向2%温和回落，”东方汇理投资研究所高级新兴市场宏观策略师黄克莱尔表示。
“这种温和的通胀环境将为高市推进其经济扩张议程赢得宝贵时间。”
日元兑美元下跌0.15%至158.69，此前周三因日本财务大臣片山皐月重申对“单边贬值”的口头警告而上涨0.4%。美国财政部长斯科特·贝森特敦促采取政策措施应对汇率波动。
但该汇率距离周三触及的18个月低点159.45并不遥远，且自日本首相高市早苗去年10月上任以来已下跌近5%。
“2026年美元兑日元的下行风险严重倾斜，”Eurizon SLJ Capital首席执行官斯蒂芬·詹提到日本和美国政策利率前景的分化。
“在适当时机进行干预可能引发这样的修正，”他补充说，并指出当日元兑美元跌至160时，财务省介入的风险很高。
日本上次干预汇市是在2024年7月，当时日元跌至1美元兑161.96的38年低点，当局动用了368亿美元支撑汇率。
道明证券亚太利率高级策略师普拉尚特·纽纳哈表示，如果日元继续向干预阈值范围161-163附近或之内走弱，那么不能排除下周一（美国假日）进行干预的风险。
日本央行将于下周召开会议，市场普遍预计该央行将按兵不动——上月其刚将利率上调至30年高位0.75%。
美联储独立性成为焦点
美元周一受挫，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开谴责特朗普政府发出的传票，称这相当于胁迫美联储实施更宽松的货币政策，但次日收复了失地。
MFS投资管理公司董事总经理伯努瓦·安妮表示，最新事件强化了全球资产多元化的必要性。
然而一些分析师认为，美元最终很可能从这一事件中走强。
“鲍威尔可能被视为更加坚决的鹰派，以努力维护美联储独立性，”ING外汇策略师弗朗切斯科·佩索勒指出。
交易员从容应对局势升级，尽管投资者仍担心特朗普任下美联储的独立性。
美元兑一篮子货币上涨0.14%至99.199，距离上周五传票发出前触及的月内高点99.268不远。
欧元下跌0.12%至1.1630美元。
特朗普周三表示，尽管司法部对美联储主席进行刑事调查，但他没有计划解雇鲍威尔，但“现在说最终会做什么还为时过早”。
近期经济数据巩固了美联储1月按兵不动的理由，市场仍预计今年将有两次降息，但不会早于鲍威尔5月任期结束前。
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