CVS业绩大超预期，上调展望！保险业务强势领跑
【编者按】健康巨头CVS最新财报亮眼，不仅季度业绩大超预期，更大幅上调全年盈利与营收展望。曾让市场揪心的保险业务Aetna终于止血回暖，医疗赔付率显著改善，标志着这家零售药房巨头的转型计划正步入正轨。在当前美国医疗成本飙升、多家保险巨头利润承压的背景下，CVS的扭亏信号尤为珍贵。本文带你看清财报背后的三大业务引擎如何发力，以及数字中隐藏的战略深意。
CVS健康周三公布的Q1财报出乎意料地强劲，盈利与营收双双碾压预期，并同步上调2026年全年业绩指引，核心驱动力正是其曾经屡遭诟病的保险业务显著回暖。
作为全美最大药房连锁运营商的CVS，预计全年每股盈利在7.30至7.50美元之间，较此前7至7.20美元的指引显著上修。
该公司还预计2026年营收至少达4050亿美元，高于此前不少于4000亿美元的目标。
这家医疗巨头旗下所有业务板块——包括保险公司安泰、零售药房及健康服务部门——均跑赢华尔街的营收预期。但投资者最关注的仍是安泰业绩，过去两年高昂医疗费用已严重冲击多家头部医疗保险公司。
财报反映出CVS整体转型计划持续推进：已削减20亿美元成本、关闭表现不佳门店、调整管理层架构、减少私人医保优势计划成本支出。以下是CVS Q1数据与市场预期的对比（基于伦敦证券交易所分析师调查）：
调整后每股收益：2.57美元 vs. 预期2.20美元营收：1004.3亿美元 vs. 预期950.9亿美元
该公司Q1净利润达29.4亿美元，合每股2.30美元；去年同期净利润为17.8亿美元，合每股1.41美元。剔除重组费用及资本利得损失等项目后，调整后每股收益为2.57美元。
CVS一季度销售额为1004.3亿美元，同比增长6.2%，三大业务板块均实现增长。
CVS的财报为医疗保险行业整体稳健的Q1季报再添一笔，不过第二季度对各大公司而言更为关键，届时医疗费用走势将更加明朗。
保险单元显著改善
保险业务当季营收359.7亿美元，较2024年Q1增长约3%，高于StreetAccount分析师预期的332.8亿美元。
过去一年，随着更多医保优势计划患者补做疫情期间推迟的手术，安泰等保险公司遭遇超预期医疗成本压力。虽然医疗费用仍处高位，但各家通过削减会员规模、降低福利水平及撤出亏损市场，正逐步掌握管理这一趋势的能力。
保险板块医疗赔付率——即赔付总额与保费收入之比——从上年同期的87.3%降至84.6%。这一比率下降通常意味着公司收取保费高于赔付支出，盈利能力增强。
StreetAccount数据显示，分析师此前预期赔付率为86.3%。
CVS在公告中表示，该板块同比改善源于未出现所谓的“保费不足准备金”——2024年同期计提了这一项目。该准备金指当未来保费不足以覆盖预期索赔和费用时，保险公司可能需承担的负债。
CVS药房与消费健康板块Q1销售额319.9亿美元，与去年同期基本持平，略高于StreetAccount预期的317亿美元。该板块负责CVS超9000家零售药房的处方配药，并提供疫苗接种及诊断检测等服务。
健康服务部门当季营收482.4亿美元，同比增长11%。该部门包括药品福利管理公司Caremark，负责代表保险计划与药厂协商药品折扣、制定保险覆盖药品目录并报销药房处方费用。
本文由吉伊网原创发布，未经许可，不得转载！
本文链接：http://www.jkiyi.com/gj/33813.html
