宝洁营收不及预期，美国消费疲软拖累业绩

编者按：在消费降级与地缘波动的双重夹击下，连全球日化巨头宝洁也难逃业绩寒流。最新财报显示，其第二季度营收未达华尔街预期，洗衣液、卫生纸等基础品类销售疲软，唯有美妆业务逆势增长，折射出当下消费者“省吃俭用也要宠爱自己”的矛盾心态。面对关税压力、成本攀升与低收入家庭开支紧缩，这家百年企业正通过调整产品规格、剥离非核心业务等举措艰难破局。宝洁的财报如同一面镜子，映照出普通人在通胀时代下的消费抉择与生存图景。

宝洁公司今日公布的第二季度营收略低于华尔街预期，受美国洗衣液和卫生纸等核心品类消费支出疲软拖累，这一颓势掩盖了其美妆产品的强劲表现。

这家被视为行业风向标的美国消费品制造商交出了一份喜忧参半的成绩单：经调整后的利润超出目标，而其业绩表现被视作衡量行业健康状况的指标——当前许多消费者正艰难度日。

根据伦敦证券交易所集团汇编的数据，在截至12月31日的三个月里，宝洁报告净销售额为222.1亿美元，而预期值为222.8亿美元。

宝洁公司于1月1日上任的首席执行官施文涛在声明中表示，在充满挑战的消费环境与地缘政治背景下，该业绩意味着公司仍有望实现其年度目标。

宝洁是全球市值最大的消费品公司。

其核心毛利率已连续第五个季度下降，部分原因在于关税影响，以及为吸引寻求省钱的消费者而投资生产不同规格包装的产品。

低收入家庭即使对必需品也减少了开支，因为他们正应对高物价、疲软的劳动力市场以及更广泛的地缘政治不确定性。

去年10月和11月政府停摆导致食品援助款项延迟发放，更是雪上加霜。宝洁财务总监安德烈·舒尔滕早在12月初就指出，由于政府停摆，该公司在美国各品类销售额均出现下滑。

第二季度总体销量下降了1%，公司报告的五大品类中有三个出现下滑，唯一增长的是美妆业务——过去一年中，由于消费者持续购买自我护理产品，该业务一直表现突出。产品价格则上涨了1%。

宝洁还提高了部分产品的价格，以抵消美国总统特朗普进口关税带来的影响。

旗下包括潘婷和玉兰油品牌的头发及个人护理产品价格上调以及部分产品创新，助力美妆品类销量增长3%，该品类约占公司总销售额的18%。

剔除一次性项目，宝洁报告每股收益为1.88美元，高于预估的1.86美元，并维持了年度核心利润和销售目标。