科技投资者杰克·塞尔比警告：市场严重低估中东AI撤资风险！
### 编者按中东主权财富基金，这些手握万亿石油美元的“隐形大手”，正成为全球AI热潮的“金主爸爸”。科技投资人杰克·塞尔比发出惊天警告：如果伊朗战火蔓延，这些资本可能瞬间“熄火”，抽走上千亿美元！AI数据中心项目、硅谷独角兽乃至OpenAI的百亿融资，都可能遭遇“断奶”危机。更可怕的是，AI泡沫已膨胀到堪比“dot-com神话”的千倍规模——一旦破裂，损失将多达数个“零”！当前市场低估了中东地缘政治对AI基建的致命影响。这不是危言耸听，而是真金白银的博弈：中东资本能否“一走了之”？AI行业会否沦为下一个“烧钱无底洞”？本文揭示一场即将降临的风暴，请在阅读前深呼吸。
杰克·塞尔比（Jack Selby），彼得·蒂尔家族办公室“蒂尔资本”（Thiel Capital）的董事总经理，抛出一枚重磅炸弹：中东主权财富基金一旦“无心恋战”，可能从AI热潮中抽走上千亿美元，威胁关键数据中心项目！中东投资者（包括主权财富基金和政府实体）承诺在未来五年内撬动全球约四分之一的AI投资。塞尔比警告，如果伊朗战争拖延下去，阿联酋、沙特等国将钱袋子转向本土重建，资本大撤退将波及数据中心及公私募科技公司。
“市场低估了中东对AI及基础设施资本开支的重要性，”塞尔比接受CNBC采访时直言，“如果中东开始暂停甚至取消这些项目，对市场的冲击将远超预期！”
塞尔比的示警直击高净值投资者、家族办公室和押注AI交易的基金要害。本周《华尔街日报》爆料OpenAI收入目标未达标，引发科技与芯片股震荡。塞尔比说，中东正成为AI公司资金链的“定时炸弹”。
甲骨文（Oracle）、英伟达（Nvidia）和思科（Cisco）已参与OpenAI在阿联酋的校园项目，计划打造5吉瓦功率容量。微软（Microsoft）更豪掷150亿美元布局阿联酋。阿联酋和沙特的主权财富基金已成为AI私人公司的关键金主，OpenAI今年早些时候还被曝向这些大基金寻求500亿美元资金。
塞尔比估算，中东一半的AI资金砸向本地数据中心，另一半投向了全球项目和基建。中东基金和公司已开始取消各类航运和商业合同，援引不可抗力条款——风险就在于数据中心也可能难逃厄运。
“市场似乎没意识到这是多真实的危机，”他说，“情况极度动荡。我祈祷早日恢复常态，但市场显然低估了波动和风险。”
除了战争，AI还面临投资过度和投机泡沫的更大风险。塞尔比表示，如同当年的互联网泡沫，投资者和创始人正不分青红皂白地推高AI及基础设施公司估值。AI热潮正消耗天文数字般的资本，头部超大规模云计算服务商预计今年支出超7000亿美元。因此，财富毁灭的规模将盖过互联网泡沫的损失。
“别误会，AI是革命性技术，”他说，“但这也可能是个超级泡沫。会有极端赢家，也会有一批真正输家。那些输家的规模将是前所未有的。AI泡沫破裂时，损失至少比互联网泡沫多一个零，甚至两到三个零——那将是数百亿甚至上千亿美元。”
他以谷歌为例，互联网时代投资者曾哄抬Ask Jeeves、Infoseek、AltaVista等早期搜索公司，但谷歌横空出世彻底颠覆了商业模式。类似情况可能发生在今天的AI领军者身上。
塞尔比的AI策略是避开人群。他正在亚利桑那州的创投公司Copper Sky推出第二支基金，瞄准加州、纽约州和马萨诸塞州以外的科技公司。他认为，这三个州的科技公司（尤其是斯坦福和MIT集群）吸引了所有资本和关注，因此最好的价值洼地隐于别处。
“超过90%的风险投资流向了加州、纽约、马萨诸塞，创历史新高，”他说，“好消息是，离开这三州，到其他47个州去找项目、做投资，成本要低得多！这就是我们的策略。”
塞尔比拒绝透露蒂尔家族办公室的细节，只说蒂尔投资的是伟大创始人而非特定行业。进入“内部财富家族办公室15强”的蒂尔资本，投资遍布德国无人机公司（Stark）、基因治疗初创企业（Kriya Therapeutics）、AI招聘公司（Mercor）和太空研究公司（Varda）。
但作为家族办公室负责人及从家族办公室募资的创投基金掌舵者，塞尔比指出，许多家族办公室现在犯的最大错误是亲自下场做直接投资。去年花旗集团调查显示，七成家族办公室绕过基金直接投向私人公司。
塞尔比理解家族办公室为何“自立门户”——私人股本和创投基金表现惨淡，缺乏分红回报。他表示，三分之二的创投公司是“僵尸创投”，既不募资也不还钱，理应关门。
“家族办公室对我们（这些基金）失望透顶，既然投了钱拿不回，为何不自己试水？”塞尔比说，“他们总比那些创投公司强——后者只管投钱，不给回报，账面数据一塌糊涂。”
但与此同时，他也指出普通家族办公室缺乏评估、估值和重组私人公司的能力。许多超级富豪更多受地位和同伴压力驱动，而非理性回报。
“当这些上流人士在曼哈顿参加鸡尾酒会时，他们总得聊点有趣的事，”他说，“所有朋友都在谈直接投资，他们必须插得上话。于是，希腊船运大亨住在曼哈顿，对火箭技术一窍不通，为什么要投SpaceX？只因为想在高级派对上有个谈资！”
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