巴菲特旗下公司今年首次大幅跑赢红火标普500
【编者按】
在全球科技股狂飙突进、AI概念点燃市场热情的当下，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦却罕见地“掉队”了。今年以来，这家以稳健著称的投资巨头与标普500指数的差距，竟创下了近二十年之最——不是跑赢，而是大幅落后。市场一边为AI的未来狂欢，一边却开始质疑“股神”的谨慎是否过时。然而，历史总在重演：当所有人都在追逐风口时，保守者往往能在泡沫破裂时笑到最后。本文详细剖析了伯克希尔当前的困境、新CEO的微妙调整，以及一场可能重塑美国铁路格局的并购案背后的博弈。在疯狂与理性之间，谁才是最终的赢家？让我们一探究竟。
伯克希尔今年大幅跑输标普500，差距创年内新高
在热门科技股的推动下，5月份标普500指数稳健上涨5.1%，并于上周五收盘再创历史新高。
形成鲜明对比的是，伯克希尔·哈撒韦公司的股价当月几乎持平。
因此，伯克希尔广为人知的B类股今年迄今已落后基准指数16.3个百分点，这是2026年以来最大的差距。
截至3月底，伯克希尔曾以1.8个百分点的小幅优势领先标普500。
但随后，标普500在4月和5月大幅上涨超过35%，而伯克希尔却下跌了近11%。
对AI利润的巨大预期，以及为支撑未来人工智能所需基础设施而进行的巨额投入，一直推动着以市值加权计算、科技股占主导地位的标普500指数节节攀升。
反观伯克希尔，则极为保守：对AI的敞口微乎其微，坐拥近4000亿美元现金，旗下运营公司盈利稳健但谈不上惊艳。
如果狂热的AI投资最终被证明是一场泡沫（这个概念在维基百科上甚至都有独立词条），正如一些人（数月来）一直警告的那样，那么这种谨慎最终可能会得到回报，就像沃伦·巴菲特在1990年代末规避当时炙手可热的互联网股票那样。
尽管伯克希尔整体AI敞口仍然相对较小，但新任CEO格雷格·阿贝尔似乎做出了一个极不“巴菲特式”的举动：在第一季度将其对Alphabet的持股增加了两倍。这笔投资接近220亿美元，是投资组合中的第五大重仓股。
自去年5月（就在巴菲特透露计划于2025年底辞去CEO职务之前）创下历史收盘高点以来，伯克希尔股价现已下跌12%。
据CNBC.com报道，22V Research的图表分析显示，伯克希尔相对于标普500的业绩表现比已降至2007年以来的最低水平。
该机构在给客户的一份报告中指出：“伯克希尔·哈撒韦曾是标普500的一个良好风向标，但这种关系似乎正在发生变化。”
伯克希尔旗下BNSF反对的铁路并购案遭监管延期
美国地面运输委员会暂停了对联合太平洋与诺福克南方拟议中850亿美元合并案的审查。
该监管机构对这两家公司能否创建美国第一条横贯大陆的货运铁路拥有最终决定权，它要求它们在7月下旬前提供更多信息，说明这次合并将如何影响竞争。
联合太平洋和诺福克南方在1月份首次提案被否决后，已于4月份提交了修订后的申请。
现在，STB表示：“修订后申请的多个方面……表述不清或不够完善，需要在此阶段进行补充。”
最终决定可能会推迟到2027年秋季。
伯克希尔旗下的BNSF从一开始就批评该并购案具有反竞争性质，现已加入由竞争对手铁路公司、客户和工会最近成立的“阻止铁路并购联盟”。
去年8月，BNSF宣布与CSX“合作”，提供“无缝、高效、横跨美国东西海岸的运输解决方案”。
几天后，巴菲特驳斥了伯克希尔将收购CSX以应对联合太平洋-诺福克南方交易的市场猜测，他向CNBC表示，公司无意收购任何铁路公司。
网络热闻：巴菲特与伯克希尔周边动态
部分链接可能需要订阅：
- 《华尔街日报》在MSN上：他是伯克希尔·哈撒韦的“另一个查理”，是保险帝国的继承人
- 路透社：伯克希尔旗下Jazwares必须就“Squishmallows Hug Mees”商标诉讼应诉
- 彭博社：沃伦·巴菲特致股东信竟成一本非常精彩的书籍
- TheStreet：伯克希尔·哈撒韦最新股票抛售发出明确信号
- Snopes：沃伦·巴菲特是否警告过特朗普会实施戒严令并“取消”民主？真相在此[没有]
- 《财富》杂志在MSN上：沃伦·巴菲特说，如果你没有这项技能，就等于“放弃了你的潜力”——而且这与股市无关
CNBC巴菲特档案精选
“我不必在科技公司身上下注”（1999年）
在互联网泡沫膨胀之际，沃伦·巴菲特表示，他宁愿投资可口可乐这样的传统公司，也不愿投资微软这样的科技公司，因为他“非常愿意用高额回报换取确定的回报。”
伯克希尔股票观察
四周
十二个月
BRK.A股价：710,900.00美元
BRK.B股价：474.48美元
BRK.B市盈率（TTM）：14.13
伯克希尔市值：1,022,973,515,650美元
截至3月31日伯克希尔现金：3974亿美元（较12月31日增长6.5%）
剔除铁路现金并减去应付国债后：3802亿美元（较12月31日增长3.0%）
2026年第一季度伯克希尔回购了2.34亿美元股票。
（除非另有说明，所有数据均截至发布日期。）
伯克希尔前十大持股 – 2026年5月29日
伯克希尔在美国和日本公开交易股票中的前十大重仓股（按市值计），基于最新收盘价。
持股情况截至2026年3月31日，依据伯克希尔·哈撒韦于2026年5月15日提交的13F文件，但以下除外：
- 三菱商事，持股情况截至2026年4月30日
完整持股名单及当前市值可通过CNBC.com的“伯克希尔·哈撒韦投资组合追踪器”获取。
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此外，强烈推荐阅读巴菲特每年致股东的信。这些信函可在此处（伯克希尔官网）找到。
—— 亚历克斯·克里本，沃伦·巴菲特观察编辑
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